Co to jest efekt styczniowy?
Termin „ efekt styczniowy” odnosi się do tendencji do gwałtownego spadku na giełdzie pod koniec grudnia, tylko do znacznego odbicia w pierwszych tygodniach stycznia. Historycznie mniejsze firmy wykazywały znacznie szybsze ożywienie niż większe firmy w tym okresie. Specjaliści od inwestycji określają akcje mniejszych spółek jako małe spółki, a większe akcje spółek jako spółki o średniej lub dużej kapitalizacji . Efekt styczniowy dotyczy głównie akcji o małej i średniej kapitalizacji, ponieważ akcje o dużej kapitalizacji rzadko są sprzedawane w grudniu i ogólnie bardziej stabilne.
Akcjonariusze regularnie podlegają specjalnemu opodatkowaniu zwanemu podatkiem od zysków kapitałowych. Podatek ten opiera się w dużej mierze na sytuacji finansowej akcjonariusza na koniec grudnia. Z tego powodu wielu akcjonariuszy o małej kapitalizacji szuka sposobów uniknięcia opodatkowania akcji nierentownych. Jeśli akcjonariusze będą mogli sprzedać te akcje przed rozpoczęciem następnego roku, ich podatki od zysków kapitałowych powinny być niższe. Historycznie doprowadziło to do masowej sprzedaży w ostatnim tygodniu grudnia.
W latach 80. doświadczeni brokerzy inwestycyjni zauważyli tę grudniową tendencję wyprzedaży i zaczęli badać jej następstwa. Odkryli, że wielu akcjonariuszy odkupuje swoje akcje w pierwszych tygodniach stycznia, tworząc tymczasowy, ale znaczący wzrost. Gdyby inni inwestorzy kupili dostępne akcje o małej kapitalizacji w grudniu, mogliby również skorzystać z tego wzrostu do końca stycznia. Tak więc efekt styczniowy stał się modnym hasłem wśród inwestorów. Mniejsze firmy prawie zawsze osiągały lepsze wyniki niż duże firmy w styczniu, więc kupowanie taniej i sprzedawanie wysokiej stało się znacznie łatwiejsze do przewidzenia.
Są tacy, którzy uważają, że efekt styczniowy jest bardziej historyczną anomalią niż stałym zjawiskiem rentownym. Akcje spółek o małej kapitalizacji nie zawsze przewyższały akcje spółek o dużej kapitalizacji w styczniu, a wielu akcjonariuszy może teraz chronić się przed podatkami od zysków kapitałowych za pośrednictwem kont emerytalnych. Nie ma już potrzeby wyprzedawania zapasów przed rozpoczęciem sezonu podatkowego. Sam rynek akcji również dostosował się pod kątem efektu styczniowego, przy czym na początku stycznia zauważalnie spadła liczba akcji o małej kapitalizacji.
Efekt styczniowy minął świat akcji i obligacji. Firmy mogą zmniejszyć zapasy lub liczbę pracowników w grudniu w celu zmniejszenia zobowiązań podatkowych, tylko w celu ponownego zakupu i uzupełnienia zapasów na początku stycznia. Detaliści często doświadczają odwróconego efektu styczniowego, ponieważ sprzedaż znacznie spada po wakacyjnych sezonach zakupowych.
Wiara w styczniowy efekt jest bardzo różna u poszczególnych pośredników. Niektórzy nadal oczekują krótkoterminowych zysków z rozsądnych inwestycji w niestabilne akcje o małej kapitalizacji, podczas gdy inni postrzegają efekt styczniowy jako relikt agresywnej filozofii inwestycyjnej lat 80. i 90. XX wieku.