Hva er liv-til-gjennomsnittlig liv?

Selskaper som ønsker å skaffe kapital kan velge å selge obligasjoner.Synkende midler er obligasjonsfond designet slik at selskapet regelmessig kjøper opp eller går av med en del av de utestående obligasjonene gjennom hele problemet.Som sådan vil ikke utbyttet av obligasjoner i et synkende fond være lik avkastningen for forfall, siden noen av obligasjonene vil bli pensjonist tidlig.Utbyttet-til-gjennomsnittlig levetid beregner forventet avkastning av et fond ved å bruke gjennomsnittlig antall år som en obligasjon vil være utestående.Ved å bruke levetiden til gjennomsnittet, kan en obligasjonsinvestor forutse mer nøyaktig avkastningen på en obligasjonsinvestering med et synkende fondskrav.

For eksempel, forestill deg at et selskap utsteder obligasjoner for å skaffe 100 000 dollar amerikanske dollar (USD) med en pålydende verdi på $ 100 USD og en kupong på fem prosent som skal betales årlig.Et synkende fond er innlemmet i vilkårene i obligasjonen med en fast innløsningsplan på 20 prosent per år til pålydende over fem år.Bevæpnet med denne informasjonen, kan en investor bestemme at avkastningen til gjennomsnittet for denne investeringen er fire prosent årlig med en gjennomsnittlig levetid på tre år.Utbyttet-til-gjennomsnittet ikke kommer til grunn for modenhet på grunn av 20 prosent førtidspensjon hvert år.

For å utføre beregningen for avkastning-til-gjennomsnittlig levetid, multipliserer investoren først prosentandelen som ble innløst hvert år av innløsningsbetalingen og antall investerte år.På slutten av hvert år innløser selskapet 20 prosent av obligasjonene for $ 105 USD ($ 100 USD hovedstol + $ 5 USD renter).I henhold til formelen, prosent innløst X -innløsningsbetaling x år, er verdiene oppnådd for hvert år 21, 42, 63, 84 og 105 for totalt 315. Dette totalen er delt på (21 x fem år), eller 105, for å produsere en gjennomsnittlig varighet på tre år.Med en kupongrate på fem prosent i tre år, med tanke på 20 prosent reduksjon i hovedstol per år, er den totale levetiden til avkastningen 12 prosent eller fire prosent per år.

Avkastning-til-modenhet er den vanligste formen for inntektsberegning.En stor ulempe med formel fra avkastning-til-modenhet er at den antar at hovedstolen vil bli investert til samme rente som innløsningene forfaller.I virkeligheten er dette sjelden sant.Selv om en konvensjonell binding holdes til modenhet, kan det faktiske utbyttet avvike fra utbytte-til-modenhet.Utbytte-til-modenhet, akkurat som levetid for avkastning, er bare et forventet resultat som avhenger av rentesvingninger.