Hvad er udbytte-til-gennemsnittet liv?

Virksomheder, der ønsker at skaffe kapital, kan vælge at sælge obligationer. Sinking af midler er obligationsfonde designet, så virksomheden regelmæssigt genkøb eller trækker en del af de udestående obligationer i hele problemet. Som sådan vil udbyttet af obligationer i en synkende fond ikke være lig for at give efter for modenhed, da nogle af obligationerne vil blive pensioneret tidligt. Livet udbytte til gennemsnit beregner det forventede udbytte af en fond ved at bruge det gennemsnitlige antal år, at en obligation vil være udestående. Ved at bruge udbyttet til gennemsnittet kan en obligationsinvestor forudse mere præcist hans afkast på en obligationsinvestering med et synkende fondskrav.

Forestil dig for eksempel, at en virksomhed udsender obligationer til at samle $ 100.000 amerikanske dollars (USD) med en pålydende værdi på $ 100 USD og en fem procent kupon, der skal betales årligt. En synkende fond er indarbejdet i betingelserne for obligationen med en fast indløsningsplan på 20 procent om året til pålydende værdi over fem år. Bevæbnet med disse oplysninger, en investorKan bestemme, at udbyttet til gennemsnittet for denne investering er fire procent årligt med en gennemsnitlig levetid på tre år. Livet af udbyttet til gennemsnit falder ikke over udbyttet til løbetid på grund af 20 procents tidlig pensionering hvert år.

For at udføre beregningen for udbytte til gennemsnittet multiplicerer investoren først procentdelen indløses hvert år med indløsningsbetalingen og antallet af investerede år. I slutningen af ​​hvert år forløser selskabet 20 procent af obligationerne for $ 105 USD ($ 100 USD -rektor + $ 5 USD -renter). I henhold til formlen, procent, der blev indløset x indløsningsbetaling X år, er værdierne opnået for hvert år 21, 42, 63, 84 og 105 i i alt 315. Dette samlede beløb er divideret med (21 x fem år) eller 105 for at producere en gennemsnitlig varighed på tre år. Til en kuponrate på fem procent i tre år under hensyntagen til 20 procent reduktion i principaL om året er det samlede udbytte-til-gennemsnitlige levetid 12 procent eller fire procent om året.

Udbytte til modenhed er den mest almindelige form for indtjeningsberegning. En stor ulempe ved formlen om udbytte til løbet af modenhed er, at den antager, at hovedstolen vil blive investeret til den samme rente som indløsningerne forfalder. I virkeligheden er dette sjældent sandt. Selv hvis der holdes en konventionel binding til modenhed, kan det faktiske udbytte afvige fra udbytte til modenhed. Udbyttet-til-modenheden, ligesom livets udbytte til gennemsnit, er kun et forventet resultat, der afhænger af rentesvingninger.