Hvad er udbytte til gennemsnitligt liv?

Virksomheder, der ønsker at skaffe kapital, kan vælge at sælge obligationer. Sænkemidler er obligationsfonde, der er designet således, at virksomheden regelmæssigt tilbagekøber eller trækker tilbage en del af de udestående obligationer i hele udstedelsens levetid. Som sådan vil udbyttet af obligationer i en synkende fond ikke være lig med udbytte til løbetid, da nogle af obligationerne vil blive fratrukket tidligt. Levetiden til gennemsnit beregner en fonds forventede udbytte ved at bruge det gennemsnitlige antal år, som en obligation vil være udestående. Ved at bruge renten til gennemsnitlig levetid kan en obligationsinvestor forudse mere nøjagtigt sit afkast på en obligationsinvestering med et synkende fondskrav.

Forestil dig for eksempel, at et selskab udsteder obligationer til at rejse $ 100.000 US Dollars (USD) til en pålydende værdi på $ 100 USD og en fem procent-kupon, der skal betales årligt. En synkende fond er indarbejdet i betingelserne for obligationen med en fast indløsningsplan på 20 procent om året til pålydende værdi over fem år. Bevæbnet med disse oplysninger kan en investor bestemme, at den gennemsnitlige levetid for denne investering er fire procent årligt med en gennemsnitlig levetid på tre år. Levetiden til gennemsnitlig levetid kommer ikke under udbyttet til modenhed på grund af den 20 procent tidlige pensionering hvert år.

For at udføre beregningen for udbytte til gennemsnitlig levetid multiplicerer investoren først den procentdel, der indløses hvert år med indløsningsbetalingen og antallet af investerede år. Ved udgangen af ​​hvert år indløser selskabet 20 procent af obligationerne for $ 105 USD ($ 100 USD hovedstol + $ 5 USD-renter). I henhold til formlen, procent indløst X indløsningsbetaling X år, er værdierne opnået for hvert år 21, 42, 63, 84 og 105 for i alt 315. Dette samlede antal er divideret med (21 X fem år), eller 105 , for at producere en gennemsnitlig varighed på tre år. Ved en kuponrente på fem procent i tre år, under hensyntagen til reduktionen af ​​hovedstolen på 20 procent pr. År, er den samlede levetid til gennemsnit 12 procent eller fire procent om året.

Udbytte til forfald er den mest almindelige form for indtægtsberegning. En stor ulempe ved formel til udbytte til løbetid er, at den antager, at hovedstolen vil blive investeret til den samme rente, som indløsningerne forfalder. I virkeligheden er dette sjældent sandt. Selv hvis en konventionel obligation holdes til udløb, kan det faktiske udbytte afvige fra udbytte til modenhed. Udbytte til modenhed er, ligesom levetiden til udbytte til gennemsnit, kun et forventet resultat, der afhænger af rentesvingninger.