平均寿命とは何ですか？

資本を調達したい企業は、債券の売却を選択できます。 シンキングファンドは、発行期間中、会社が未払いの債券の一部を定期的に買い戻すか、または廃止するように設計された債券ファンドです。 そのため、一部の債券は早期に償還されるため、沈没基金の債券の利回りは満期利回りと等しくなりません。 利回り平均寿命は、債券の平均残存年数を使用して、ファンドの予想利回りを計算します。 利回りから平均までの寿命を使用することにより、債券投資家は、ファンドの要件が低下している債券投資に対するリターンをより正確に予測することができます。

たとえば、ある会社が社債を発行して、額面$ 100 USDで年間10％の5％クーポンで$ 100,000 USドル（USD）を調達するとします。 債券の条件に沈没基金が組み込まれ、5年間の額面価格で年間20％の固定償還スケジュールが設定されています。 この情報を利用して、投資家は、この投資の平均利回りが年間4％で、平均寿命が3年であると判断できます。 利回りから平均までの寿命は、毎年20％の早期退職により、満期までの利回りに達しません。

平均耐用年数の計算を実行するために、投資家は最初に毎年償還された割合に償還の支払いと投資された年数を掛けます。 毎年の終わりに、企業は債券の20％を105米ドル（元本100米ドル+利息5米ドル）で償還します。 式「償還X償還支払いX年」によれば、各年に得られる値は21、42、63、84、および105であり、合計315です。この合計を（21 X 5年）または105で除算します、3年間の平均期間を生成します。 3年間で5％のクーポンレートで、年率20％のプリンシパルの削減を念頭に置いて、平均利回りに対する年利回りの合計は1年あたり12％または4％です。

満期利回りは、収益計算の最も一般的な形式です。 満期利回り計算式の主な欠点は、償還期限が到来したときに元本が同じ金利で投資されることを前提としていることです。 実際には、これはほとんど真実ではありません。 従来の債券が満期まで保有されていても、実際の利回りは満期までの利回りと異なる場合があります。 利回りから平均までの寿命は、利回りから平均までの寿命と同様に、予想される結果であり、金利の変動に依存します。