W finansach, co to jest dopasowanie ścisłe?
Dokładne dopasowanie w finansach odnosi się do strategicznego zarządzania portfelem obligacji, w którym portfel o najniższych kosztach, który generuje wpływ środków pieniężnych, jest dokładnie równy wypływowi środków pieniężnych, które finansuje inwestycja. Częścią tego celu jest dokonywanie wyborów inwestycyjnych w celu uzyskania jak największego zwrotu z inwestycji. Zarządzanie portfelem można zaklasyfikować jako aktywne lub pasywne.
Aktywne zarządzanie korzysta z określonych analiz technicznych, aby dokonywać transakcji regularnie. Inwestor lub zarządzający portfelem aktywnie uczestniczy w obrocie papierami wartościowymi w celu osiągnięcia krótkoterminowego zysku. Zarządzanie pasywne polega na tym, że inwestycja jest ulokowana w funduszu utworzonym z określonymi procentami w różnych inwestycyjnych papierach wartościowych. Inwestorzy w tym przypadku nie wybierają bezpośrednio, gdzie zostaną przydzielone fundusze.
Dwa rodzaje strategii pasywnych to technika kup i trzymaj oraz strategia indeksowania. System indeksowania próbuje zbudować portfel, który zapewni dokładne dopasowanie wyników dla wybranego indeksu portfela obligacji. Jest wybierany na podstawie możliwości śledzenia indeksu. Technika kupna i trzymania polega po prostu na zakupie obligacji i utrzymaniu jej do terminu zapadalności.
Zarządzanie portfelem obligacji ma na celu minimalizację ryzyka i maksymalizację zwrotu z inwestycji. Inwestor wybierze określony poziom ryzyka i odpowiednio zainwestuje. Dopuszczalne ryzyko będzie zależeć od osobowości i etapu życia inwestora. Na przykład ktoś młody i agresywny może wybrać obligację wysokiego ryzyka, ponieważ oferuje wyższą stopę procentową. Emeryt może jednak być mniej skłonny zaakceptować wysokie ryzyko i inwestować bardziej konwencjonalnie.
Dokładne techniki dopasowywania obejmują elementy zarówno strategii pasywnej, jak i strategii aktywnego zarządzania. Inwestor lub zarządzający próbuje dopasować zobowiązania należne w określonym czasie do portfela obligacji, aby złagodzić ryzyko wzrostu stóp procentowych. Aby osiągnąć cel polegający na unikaniu lub ograniczaniu ryzyka, wymagany jest całodobowy monitoring i wiele transakcji.
Najbardziej konserwatywną metodą dokładnego dopasowania jest dedykowany portfel z dopasowaniem gotówkowym. Ustanawia się portfel obligacji, który oferuje szereg płatności i obligacje o terminie zapadalności, które zapewniają dokładne dopasowanie płatności do przyszłych zobowiązań. Obligacje utworzone na wypłaty funduszy emerytalnych lub czesne należą do tej kategorii. Ta strategia to pasywny portfel, który nie wymagałby reinwestycji. Istnieją również dedykowane portfele dopasowane do gotówki, które wykorzystują mniejszy fundusz początkowy, który zapewnia wcześniejsze wypłaty, a następnie są reinwestowane.
Najważniejszym elementem strategii dopasowania ścisłego jest możliwość posiadania wymaganej ilości środków w czasie, gdy są one potrzebne. Ryzyko jest czynnikiem zależnym od konkretnego inwestora i jego celów. Bez względu na konkretne cele i dopuszczalne ryzyko inwestorzy zazwyczaj zachowują ostrożność przy wyborze papierów wartościowych, które najlepiej pasują do ich sytuacji.