En finance, qu'est-ce que l'appariement exact?
L'appariement exact en finance fait référence à la gestion stratégique d'un portefeuille d'obligations dans lequel le portefeuille au moindre coût qui génère des entrées de trésorerie est exactement égal à la sortie de fonds que l'investissement finance. L'objectif de faire des choix d'investissement pour obtenir le retour sur investissement le plus élevé possible fait partie de l'objectif. La gestion de portefeuille peut être classée comme active ou passive.
La gestion active utilise des analyses techniques spécifiques pour effectuer des transactions sur une base régulière. L'investisseur ou le gestionnaire de portefeuille participe activement à la négociation de titres afin de réaliser un profit à court terme. La gestion passive consiste à placer l’investissement dans un fonds constitué de certains pourcentages dans divers titres de placement. Les investisseurs dans ce cas ne choisissent pas directement où les fonds sont alloués.
La technique du type buy-and-hold et la stratégie d’indexation sont deux types de stratégies passives. Le système d’indexation tente de constituer un portefeuille qui donnera une correspondance exacte des performances pour un indice de portefeuille obligataire sélectionné. Il est choisi sur la capacité de suivre l’indice. Une technique d'achat-conservation consiste simplement à acheter une obligation et à la conserver jusqu'à la date d'échéance.
La gestion de portefeuille obligataire a pour objectif de minimiser le risque et d'optimiser le retour sur investissement. Un investisseur choisira un niveau de risque particulier et investira en conséquence. Les risques acceptables dépendent de la personnalité et de l'étape de la vie de l'investisseur. Par exemple, une personne jeune et agressive peut choisir une obligation à haut risque car elle offre un taux d'intérêt plus élevé. Un retraité peut toutefois être moins disposé à accepter le risque élevé et à investir de manière plus conventionnelle.
Les techniques d'appariement exact incluent des éléments des stratégies de gestion passive et active. L’investisseur ou le gestionnaire tente de faire correspondre les passifs dus à un moment donné à un portefeuille d’obligations afin de réduire l’exposition aux hausses de taux d’intérêt. Une surveillance 24 heures sur 24 et des transactions multiples sont nécessaires pour atteindre ou éviter les risques.
La méthode d'appariement exacte la plus conservatrice est le portefeuille dédié purement apparié en espèces. Un portefeuille d’obligations est établi et offre une série de paiements et d’obligations arrivant à échéance qui génèrent une correspondance exacte entre les paiements et les obligations futures. Les obligations constituées pour le versement de fonds de pension ou les frais de scolarité font partie de cette catégorie. Cette stratégie est un portefeuille passif qui ne nécessiterait pas de réinvestissement. Il existe également des portefeuilles spécialisés appariés en espèces qui utilisent un fonds initial plus petit qui permet des paiements anticipés et qui sont ensuite réinvestis.
L’élément le plus important d’une stratégie d’adéquation exacte est la capacité d’obtenir le montant de fonds requis au moment où ces fonds sont nécessaires. Le risque est un facteur qui dépend de l'investisseur spécifique et de ses objectifs. Quels que soient les objectifs spécifiques et les risques acceptables impliqués, les investisseurs font généralement preuve de prudence en choisissant les titres qui conviendront le mieux à leur situation.