Vad är exakt matchning inom finansiering?

Exakt matchning i finans avser strategisk förvaltning av en obligationsportfölj där den lägsta kostnadsportföljen som genererar kontantinflöde är exakt lika med det kassaflöde som investeringen finansierar. Det är en del av målet att göra investeringsval för att uppnå största möjliga avkastning på investeringen. Portföljhantering kan klassificeras som antingen aktiv eller passiv.

Aktiv ledning använder specifik teknisk analys för att göra handel regelbundet. Investeraren eller portföljförvaltaren är aktivt involverad i handel med värdepapper för att uppnå kortsiktig vinst. Passiv förvaltning är där investeringen placeras i en fond som inrättas med vissa procent i en mängd olika värdepapper. Investerare i detta fall väljer inte direkt var fonderna ska fördelas.

Två typer av passiva strategier är buy-and-hold-tekniken och indexeringsstrategin. Indexeringssystemet försöker bygga en portfölj som ger en exakt matchning av resultatet för ett utvalt obligationsportföljindex. Det väljs utifrån möjligheten att spåra indexet. En köp-och-håll-teknik är helt enkelt att köpa en obligation och hålla den till förfallodagen.

Obligationsportföljhantering har som mål att minimera riskmängden och maximera avkastningen på investeringen. En investerare väljer en viss risknivå och investerar i enlighet därmed. Acceptabel risk beror på investerarens personlighet och livsfas. Till exempel kan någon som är ung och aggressiv välja en högriskobligation eftersom den erbjuder en högre ränta. En pensionär kan dock vara mindre villig att acceptera den höga risken och investera mer konventionellt.

Exakta matchningstekniker inkluderar element från både passiva och aktiva förvaltningsstrategier. Investeraren eller chefen försöker matcha skulder som på vissa tidpunkter beror på en portfölj av obligationer för att mildra exponeringen för räntehöjningar. Övervakning dygnet runt och flera transaktioner krävs för att uppnå målet att undvika eller minska risken.

Den mest konservativa exakta matchningsmetoden är den rena kassamatchade dedikerade portföljen. En obligationsportfölj upprättas som erbjuder en serie betalningar och förfallande obligationer som genererar exakt matchning mellan betalningarna och framtida åtaganden. Obligationer som är inrättade för utbetalningar av pensionsfonder eller universitetsutbildning faller inom denna kategori. Denna strategi är en passiv portfölj som inte kräver återinvestering. Det finns också dedikerade kontantmatchade portföljer som använder en mindre initial fond som ger tidiga utbetalningar och sedan återinvesteras.

Det viktigaste elementet i en exakt matchningsstrategi är förmågan att ha den erforderliga mängden medel vid en tidpunkt då dessa medel behövs. Risk är en faktor som beror på den specifika investeraren och hans eller hennes mål. Oavsett de specifika målen och acceptabel risk inblandade investerar vanligtvis försiktighet när de väljer värdepapper som bäst passar deras situation.