Co to jest uprzedzenie o przeżyciu?

Uprzedzanie przetrwania jest błędem w analizie koncentracji na procesach lub przykładach, które odniosły sukces oraz ignorowanie lub lekceważenie tych, które zawiodły.Najczęstszym wynikiem tego jest wyciąganie zbyt optymistycznych lub pozytywnych wniosków.W środowisku finansowym zwykle obejmuje to analizę, która pomija firmy lub fundusze, które zawiodły i już nie istnieją.

W ramach finansów najczęstsza forma uprzedzeń o przeżyciu jest śledzenie wcześniejszych inwestycji, szczególnie funduszy inwestycyjnych.Na przykład firma może uruchomić 100 funduszy inwestycyjnych.Pięć lat później mogło to całkowicie zrzucić 25 z tych funduszy lub połączyć je z innymi funduszami, w obu przypadkach z powodu wydajności.Jest to normalne zachowanie, ponieważ większość firm finansowych nie widzi niewiele punktów w utrzymywaniu konsekwentnie słabo wydajnego funduszu.

Problem występuje, gdy firma wytwarza liczby pokazujące swoje wyniki w ciągu ostatnich pięciu lat.Średnia liczba może obejmować tylko pozostałe 75 funduszy, ponieważ oczywiście nie ma kompletnych pięcioletnich danych dla 25, które zostały zrzucone.Oznacza to, że średnia jest znacznie bardziej wypaowana w kierunku funduszy, które dobrze sobie radzą.O.W rzeczywistości są szanse, że inwestycje nie będą działać tak dobrze, że firma będzie nadal uruchamiać fundusze, które źle działają.Niektóre szacunki sugerują, że uprzedzenie o przeżyciu mogą oznaczać, że szacunki wydajności w branży funduszy inwestycyjnych są zawyżone średnio o prawie jeden punkt procentowy.

Jest również argumentowane, że niektóre wskaźniki giełdowe są podatne na uprzedzenie o przeżyciu.Na przykład indeks może śledzić największe 100 firm na danym rynku.Od czasu do czasu ta lista będzie zmieniana w celu uwzględnienia zmian wielkości firmy.W wielu przypadkach spółki rezygnacji z listy spadną, ponieważ ich cena akcji spadła.

Oznacza to, że w dowolnym momencie indeks będzie mniej prawdopodobne, że będą odzwierciedlać zapasy, które są szczególnie źle.To uprzedzenie o przeżyciu oznacza, że ogólny ruch wskaźnika będzie prawdopodobnie bardziej pozytywny niż na rynku jako całości.Efekt nie jest tak wyraźny, jak w przypadku funduszy inwestycyjnych, ponieważ niektóre negatywne wydajność pojawiają się na liczbie indeksu przed upuszczeniem odpowiednich zapasów.Z tego powodu niektórzy ekonomiści twierdzą, że wskaźniki giełdowe nie powinny być klasyfikowane jako wykazujące uprzedzenie przetrwania.