Em finanças, o que é viés de sobrevivência?
O viés de sobrevivência é o erro na análise de concentração em processos ou exemplos que tiveram sucesso e ignorar ou subestimar os que falharam. O resultado mais comum disso é tirar conclusões excessivamente otimistas ou positivas. Em um ambiente financeiro, isso geralmente envolve análises que deixam de fora empresas ou fundos que falharam e não existem mais. Por exemplo, uma empresa pode lançar 100 fundos mútuos. Cinco anos depois, pode ter retirado 25 desses fundos completamente ou mesclado com outros fundos, em ambos os casos por causa do desempenho. Esse é um comportamento normal, pois a maioria das empresas financeiras vê pouco ponto em manter um fundo de desempenho consistente aberto.
O problema ocorre quando a empresa produz números mostrando seu desempenho nos últimos cinco anos. Um número médio pode muito bem incluir apenas os 75 fundos restantes porque lá euS Naturalmente, nenhum dado completo de cinco anos disponível para os 25 que foram descartados. Isso significa que a média é muito mais distorcida em relação aos fundos que têm um bom desempenho.
Isso pode ser extremamente enganador como um investidor que analisa a figura pode esperar um retorno semelhante de seus investimentos nos próximos cinco anos. Na realidade, as chances são de que os investimentos não tenham um desempenho tão bom quanto a empresa continuará lançando alguns fundos que têm um desempenho ruim. Algumas estimativas sugerem que o viés de sobrevivência pode significar que estimativas de desempenho em toda a indústria de fundos mútuos são exagerados por uma média de quase um ponto percentual.
Também é discutível que alguns índices do mercado de ações sejam propensos a viés de sobrevivência. Por exemplo, um índice pode rastrear as 100 maiores empresas em um mercado específico. De tempos em tempos, essa lista será revisada para levar em conta as mudanças no tamanho da empresa. Em muitos casos, o companheiroS O abandono da lista terá "encolhido" porque o preço das ações deles caiu.
Isso significa que, em qualquer momento específico, o índice terá menos probabilidade de refletir os estoques que estão funcionando particularmente mal. Esse viés de sobrevivência significa que o movimento geral do índice provavelmente será mais positivo do que o do mercado como um todo. O efeito não é tão pronunciado quanto nos fundos mútuos, porque parte do desempenho negativo aparece no valor do índice antes que o estoque relevante seja descartado. Por esse motivo, alguns economistas argumentam que os índices do mercado de ações não devem ser classificados como exibindo viés de sobrevivência.