금융에서 생존 바이어스 란 무엇입니까?

생존 편향은 성공한 프로세스 또는 예제에 집중하고 실패한 프로세스를 무시하거나 무시하는 분석의 실수입니다. 이것의 가장 일반적인 결과는 지나치게 낙관적이거나 긍정적 인 결론을 도출하는 것입니다. 재무 환경에서는 일반적으로 실패했거나 더 이상 존재하지 않는 회사 나 자금을 제외시키는 분석이 필요합니다.

금융 내에서 가장 일반적인 형태의 생존 편향은 과거 투자, 특히 뮤추얼 펀드를 추적하는 것입니다. 예를 들어, 회사는 100 개의 뮤추얼 펀드를 시작할 수 있습니다. 5 년 후 두 가지 경우 모두 성과로 인해이 기금 중 25 개를 완전히 떨어 뜨렸거나 다른 기금과 합병했을 수 있습니다. 대부분의 금융 회사가 지속적으로 실적이 저조한 펀드를 개방하는 데 아무런 소용이 없기 때문에 이것은 정상적인 행동입니다.

이 문제는 회사가 지난 5 년간 성능을 보여주는 수치를 생산할 때 발생합니다. 평균 수치에는 남은 75 ​​개의 펀드 만 포함되어있을 수 있습니다. 25 개에 대한 5 년간의 완전한 데이터가 없어 졌기 때문입니다. 이것은 평균이 실적이 좋은 펀드에 비해 훨씬 더 치우친다는 것을 의미합니다.

그림을보고있는 투자자가 향후 5 년간 비슷한 투자 수익률을 기대할 수 있기 때문에 이것은 오도 될 수 있습니다. 실제로 회사는 실적이 저조한 일부 펀드를 계속 출시 할 것이므로 투자가 제대로 수행되지 않을 가능성이 있습니다. 일부 추정에 따르면 생존 편향은 뮤추얼 펀드 산업 전반의 성과 추정치가 평균적으로 거의 1 % 포인트로 과장되어 있음을 의미 할 수 있습니다.

또한 일부 주식 시장 지수가 생존자 편향 경향이 있다고 주장 할 수 있습니다. 예를 들어, 인덱스는 특정 시장에서 가장 큰 100 개 회사를 추적 할 수 있습니다. 때때로이 목록은 회사 규모의 변화를 고려하여 수정 될 것입니다. 많은 경우에, 회사가 목록에서 탈락 한 회사는 주가가 하락했기 때문에 "줄어 듭니다".

이는 특정 시점에서 지수가 특히 실적이 저조한 종목을 반영 할 가능성이 낮음을 의미합니다. 이러한 생존 편향은 지수의 전반적인 움직임이 시장의 전반적인 움직임보다 긍정적일 가능성이 있음을 의미합니다. 그 영향은 뮤추얼 펀드만큼 뚜렷하지 않습니다. 관련 주식이 하락하기 전에 일부 부정적 성과가 지수 수치에 나타나기 때문입니다. 이러한 이유로 일부 경제학자들은 주식 시장 지수가 생존자 편견을 나타내는 것으로 분류되어서는 안된다고 주장합니다.