금융에서 생존 편견이란 무엇입니까?

생존 편견은 성공한 프로세스 또는 예제에 집중하고 실패한 것을 무시하거나 무시하는 예제에 집중하는 실수입니다. 이것의 가장 일반적인 결과는 지나치게 낙관적이거나 긍정적 인 결론을 도출하는 것입니다. 금융 환경에서는 일반적으로 실패하고 더 이상 존재하지 않는 회사 나 자금을 버리는 분석이 포함됩니다.

재무 내에서 가장 일반적인 생존 편견은 과거의 투자, 특히 뮤추얼 펀드를 추적하는 것입니다. 예를 들어, 회사는 100 개의 뮤추얼 펀드를 출시 할 수 있습니다. 5 년 후,이 자금 중 25 개를 완전히 떨어 뜨리거나 두 경우 모두 성과로 인해 다른 자금과 합병했을 수도 있습니다. 대부분의 금융 회사는 지속적으로 제대로 수행하지 못한 펀드를 개방하는 데 적은 요점을 거의 보지 못한 것처럼 이것은 정상적인 행동입니다.

문제는 회사가 지난 5 년간 성과를 보여주는 수치를 생성 할 때 발생합니다. 평균 수치는 나머지 75 개의 자금 만 포함 할 수 있습니다.S는 당연히 삭제 된 25 개에 대해 5 년의 전체 데이터를 사용할 수 없습니다. 이것은 평균이 잘 수행되는 자금에 훨씬 더 비뚤어 졌음을 의미합니다.

이것은 수치를 바라 보는 투자자가 향후 5 년간 투자에 대한 비슷한 수익을 기대할 수 있기 때문에 극도로 오해의 소지가있을 수 있습니다. 실제로 회사는 계속해서 성과를 거두는 일부 자금을 계속 발사 할 수 있으므로 투자는 그렇게 잘 수행되지 않을 가능성이 있습니다. 일부 추정치에 따르면 생존 편견은 뮤추얼 펀드 산업 전반의 성과 추정치가 평균 1 % 포인트에 의해 과장된다는 것을 의미 할 수 있습니다.

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또한 일부 주식 시장 지수는 생존 편견에 걸리기 쉽다는 것도 논쟁의 여지가 있습니다. 예를 들어, 인덱스는 특정 시장에서 가장 큰 100 대 기업을 추적 할 수 있습니다. 때때로이 목록은 회사 규모의 변화를 고려하기 위해 개정됩니다. 많은 경우에, 동반자S 목록에서 떨어지는 것은 주가가 하락했기 때문에 "축소"됩니다.

이것은 특정 순간에 지수가 특히 나쁘게 수행되는 주식을 반영 할 가능성이 적다는 것을 의미합니다. 이 생존 편견은 지수의 전반적인 움직임이 전체 시장보다 더 긍정적 일 수 있음을 의미합니다. 관련 주식이 떨어지기 전에 부정적인 성과 중 일부가 인덱스 수치에 나타나기 때문에 그 효과는 뮤추얼 펀드만큼 두드러지지 않습니다. 이러한 이유로 일부 경제학자들은 주식 시장 지수가 생존 편견을 나타내는 것으로 분류되어서는 안된다고 주장합니다.