Jakie są pochodne zmienności?

Instrumenty pochodne na zmienność to produkty finansowe, w których zmienność aktywów bazowych jest produktem zbywalnym. Zmienność to tempo zmiany ceny instrumentu bazowego, takiego jak indeks finansowy. Odchylenie standardowe jest miarą zmienności. Instrument pochodny jest umową finansową. Cena kontraktu wynika z aktywów bazowych.

Wypłata instrumentów pochodnych z tytułu zmienności zależy od zrealizowanej zmienności instrumentu bazowego. Typowym przykładem zmienności obrotu może być spekulacja przyszłej niepewności głównego indeksu giełdowego. Zmienność wzrasta, gdy rośnie niepewność, i powraca do normalnego zakresu, gdy zmniejsza się niepewność. Zmienność zwykle utrzymuje się na wysokim poziomie wraz ze spadkiem ceny aktywów. Spadające ceny zwykle wskazują na rosnącą zmienność.

Wiele instrumentów pochodnych na zmienność jest przedmiotem obrotu giełdowego. Produkty oparte na zmienności są dostępne w indeksach i walutach. Handel zmiennością detaliczną jest stosunkowo nowy, ale instytucjonalne instrumenty pochodne są dostępne od kilku lat. Produkty zmienności są dostępne w formie kontraktów futures, opcji i funduszy giełdowych.

Pozagiełdowe instrumenty pochodne (OTC) są również dostępne dla zmienności obrotu. Swapy wariancji na indeksy i poszczególne akcje są znane jako instrumenty pochodne wariancji. Produkty te mogą nie być dostępne dla handlowca detalicznego.

Handel spreadem między zmiennością implikowaną i zrealizowaną jest innym rodzajem handlu zmiennością. Historyczną zmienność i implikowaną zmienność można przedstawić na wykresie. Techniki analizy technicznej można wykorzystać do przewidywania przyszłej zrealizowanej zmienności. Ten rodzaj handlu jest określany jako obstawianie zakładów.

Najczystszym sposobem na handel zmiennością jest zamiana zmienności. Jest to kontrakt terminowy na zrealizowaną zmienność instrumentu bazowego. Swapy zmienności są zwykle przedmiotem obrotu na walutach. Swapy wariancji są częściej stosowane w przypadku akcji. Swapy wariancji mają wyższą wypłatę, ponieważ wariancja jest obliczana jako kwadrat odchylenia standardowego. Swapy odchyleń można wykorzystać do zabezpieczenia ekspozycji na zmienność.

Transakcje na instrumentach pochodnych o zmienności można konstruować za pomocą opcji waniliowych zabezpieczających delta. Różne kombinacje transakcji delta mogą prowadzić do transakcji zmienności. Parametry handlu są określane przez opcję Grecy. Grecy mierzą wrażliwość opcji na zmiany aktywów bazowych. Ten rodzaj handlu zmiennością może nie być opłacalny.

Inwestowanie w instrumenty pochodne o zmienności wymaga kompleksowej wiedzy na temat opcji i innych instrumentów pochodnych. Podstawowa koncepcja zmienności, zmienności implikowanej i zmienności terminowej musi zostać w pełni zrozumiana przed rozpoczęciem handlu tymi wysoce złożonymi instrumentami pochodnymi. Materiały edukacyjne są dostępne online i za pośrednictwem brokerów instrumentów pochodnych.