Was sind Volatilitätsderivate?

Volatilitätsderivate sind Finanzprodukte, bei denen die Volatilität eines Basiswerts das handelbare Produkt ist. Die Volatilität ist die Änderungsrate des Preises eines zugrunde liegenden Vermögenswertes, beispielsweise eines Finanzindex. Die Standardabweichung ist ein Maß für die Volatilität. Ein Derivat ist ein Finanzkontrakt. Der Preis des Kontrakts wird aus einem Basiswert abgeleitet.

Die Auszahlung von Volatilitätsderivaten hängt von der realisierten Volatilität eines Basiswerts ab. Ein häufiges Beispiel für Handelsvolatilität könnte die Spekulation der zukünftigen Unsicherheit eines wichtigen Aktienindex sein. Die Volatilität steigt, wenn die Unsicherheit zunimmt, und kehrt zu einem normalen Bereich zurück, wenn die Unsicherheit abnimmt. Die Volatilität bleibt tendenziell hoch, wenn der Preis eines Vermögenswerts fällt. Fallende Preise deuten tendenziell auf eine steigende Volatilität hin.

Viele Volatilitätsderivate werden an der Börse gehandelt. Volatilitätsbasierte Produkte sind für Indizes und Währungen erhältlich. Der Handel mit Volatilitäten für Privatkunden ist relativ neu, aber institutionelle Volatilitätsderivate gibt es bereits seit mehreren Jahren. Volatilitätsprodukte sind in Form von Futures, Optionen und Exchange Traded Funds erhältlich.

Auch außerbörsliche Finanzderivate (OTC) stehen für die Volatilität des Handels zur Verfügung. Varianz-Swaps auf Indizes und einzelne Aktien werden als Varianzderivate bezeichnet. Diese Produkte stehen dem Einzelhändler möglicherweise nicht zur Verfügung.

Der Handel mit dem Spread zwischen impliziter und realisierter Volatilität ist eine andere Art des Volatilitätshandels. Historische Volatilität und implizite Volatilität können aufgezeichnet werden. Technische Analysetechniken können verwendet werden, um die zukünftig realisierte Volatilität vorherzusagen. Diese Art des Handels wird als Spread-Wetten bezeichnet.

Der einfachste Weg, um mit Volatilität zu handeln, ist ein Volatilitäts-Swap. Dies ist ein Terminkontrakt auf die realisierte Volatilität eines Basiswerts. Volatilitätsswaps werden üblicherweise auf Währungen gehandelt. Varianz-Swaps werden häufiger für Aktien eingesetzt. Varianz-Swaps haben eine höhere Auszahlung, da die Varianz als Quadrat der Standardabweichung berechnet wird. Varianz-Swaps können zur Absicherung von Volatilitätsrisiken eingesetzt werden.

Volatilitätsderivate können durch den Einsatz von Delta-Hedging-Vanilla-Optionen aufgebaut werden. Verschiedene Kombinationen von Delta-Trades können einen Volatilitäts-Trade ausführen. Die Parameter des Handels werden durch die Option Griechen bestimmt. Die Griechen messen die Optionssensitivität gegenüber Bewegungen des Basiswerts. Diese Art des Volatilitätshandels ist möglicherweise nicht kosteneffektiv.

Die Anlage in Volatilitätsderivate erfordert ein umfassendes Wissen über Optionen und andere Derivate. Das grundlegende Konzept von Volatilität, impliziter Volatilität und Forward-Volatilität muss vollständig verstanden werden, bevor diese hochkomplexen Derivate gehandelt werden. Bildungsressourcen sind online und über Derivate-Broker verfügbar.