Hvad er volatilitetsderivater?
Volatilitetsderivater er finansielle produkter, hvor volatiliteten af et underliggende aktiv er det omsættelige produkt. Volatilitet er kursændringen i et underliggende aktiv, såsom et finansielt indeks. Standardafvigelse er en måling af volatilitet. Et derivat er en finansiel kontrakt. Prisen på kontrakten er afledt af et underliggende aktiv.
Udbetalingen af volatilitetsderivater afhænger af den realiserede volatilitet af et underliggende aktiv. Et almindeligt eksempel på handelsvolatilitet kan være spekulationer om den fremtidige usikkerhed ved et større aktieindeks. Volatiliteten stiger, når usikkerheden stiger, og den vender tilbage til et normalt interval, når usikkerheden falder. Volatilitet er tilbøjelig til at forblive høj, når prisen på et aktiv falder. Faldende priser har en tendens til at indikere stigende volatilitet.
Mange volatilitetsderivater udveksles. Volatilitetsbaserede produkter er tilgængelige på indekser og valutaer. Detailhandel med volatilitet er relativt ny, men institutionelle volatilitetsderivater har eksisteret i flere år. Volatilitetsprodukter er tilgængelige i form af futures, optioner og børshandlede midler.
OTC-finansielle derivater er også tilgængelige for handelsvolatilitet. Variance swaps på indekser og individuelle aktier kaldes variansderivater. Disse produkter er muligvis ikke tilgængelige for detailhandleren.
Handel med spredningen mellem implicit og realiseret volatilitet er en anden type volatilitetshandel. Historisk volatilitet og implicit volatilitet kan kortlægges. Tekniske analyseteknikker kan bruges til at forudsige den fremtidige realiserede volatilitet. Denne type handel kaldes spread betting.
Den reneste måde at handle volatilitet på er gennem en volatilitetsswap. Dette er en terminkontrakt om realiseret volatilitet af et underliggende aktiv. Volatilitetsswaps handles ofte i valutaer. Variansswaps bruges mere ofte til aktier. Variance swaps har en højere udbetaling, fordi variansen beregnes som kvadratet for standardafvigelse. Variance swaps kan bruges til at afdække udsættelse for volatilitet.
Afsætninger med volatilitet derivat kan konstrueres ved hjælp af delta-hedging vanilje-optioner. Forskellige kombinationer af deltahandler kan udføre en volatilitetshandel. Parametrene for handelen bestemmes af muligheden grækere. Grækerne måler optionfølsomhed over for bevægelser i det underliggende aktiv. Denne type volatilitetshandel er muligvis ikke omkostningseffektiv.
Investering i volatilitetsderivater kræver en omfattende viden om optioner og andre derivater. Det grundlæggende koncept med volatilitet, implicit volatilitet og fremadrettet volatilitet skal forstås fuldstændigt, før man handler disse meget komplekse derivater. Uddannelsesressourcer er tilgængelige online og via afledte mæglere.