Co to jest zamiana podstawy?

Gdy inwestor handluje dwoma różnymi instrumentami finansowymi o dwóch różnych stawkach lub terminach zapadalności, stoi przed ryzykiem fluktuacji cen dwóch instrumentów finansowych. Fluktuacje cen mogą powodować zyski, ale mogą również powodować straty. Zamień podstawy wyciąga niepewność z sytuacji. Inwestor podpisuje umowę o zamianę podstawową z inną stroną w celu wymiany przepływów pieniężnych w jednej zmiennoprzecinkowej stawce dla przepływów pieniężnych w kolejnej stawce zmiennoprzecinkowej, więc on lub ona musi poradzić sobie tylko z jedną płynącą stawką. Podmioty finansowe przeprowadzają swapy podstawowe na rynku bez recepty (OTC), bez pomocy formalnej instytucji wymiany.

Istnieją dwa rodzaje swapów podstawowych. Prosta zamiana podstawy obejmuje tylko jedną walutę, podczas gdy wymiana zasad międzyprzestrzeni obejmuje dwie waluty. Proste swapy podstawowe są bardziej powszechne, ale oba swapy mają podobne pojęcia.

Agencje rządowe i instytucje finansowe przeprowadzają zamianę podstawową, gdy pożyczają i pożyczają fundusze w DIZmienne stopy procentowe. Na przykład bank płaci pożyczkodawcom według stawki London Interbank Ofert (LIBOR) i otrzymuje płatności pożyczki według stawki głównej. Zamień podstawy usuwa różnicę między dochodem i kosztem banku, eliminując ryzyko strat ze zmian stóp procentowych.

Prosta wymiana podstaw może obejmować ten sam pływający wskaźnik z różnymi terminami zapadalności. Na przykład inwestor A otrzymuje płatności na podstawie trzymiesięcznej stawki LIBOR, ale dokonuje płatności według sześciomiesięcznej stawki LIBOR. Aby dopasować swoje przepływy pieniężne, podpisuje umowę na nadanie nadchodzących przepływów pieniężnych-te oparte na trzymiesięcznej stawce LIBOR-do strony B w zamian za otrzymanie przepływów pieniężnych na podstawie sześciomiesięcznej stawki LIBOR. W takiej umowie inwestor A płaciłby stronę B co trzy miesiące, podczas gdy strona B płaci inwestora A co sześć miesięcy. W przeciwnym razie obie strony mogłyby zapłacić w tych samych terminach, a inwestor aCumulując dwie płatności i płacenie co sześć miesięcy.

Innym rodzajem zamieniania na podstawie jest takie, które obejmuje dwie waluty. Międzynarodowe podmioty finansowe, które obsługują więcej niż jedną walutę, zwykle wykorzystują swapy walutowe, aby wyeliminować ryzyko wahań walut. Używają wymiany podstawowych walut, aby zapewnić odpowiednią dostawę ciekłej waluty. Firma podpisałaby umowę o wymianie podstawowej na wymianę płynnej waluty na mniej płynną walutę.

Swapy bazowe

występują najczęściej w Stanach Zjednoczonych, gdzie stosuje się kilka pływających wskaźników. Standardowe indeksy pływające w USA obejmują artykuł komercyjny (CP), LIBOR, Prime i T-Bill. Inne kraje mają mniej wskaźników pływających i prowadzą mniej swapów podstawowych.