Was ist ein Basistausch?
Wenn ein Anleger mit zwei unterschiedlichen variablen Finanzinstrumenten mit zwei unterschiedlichen Zinssätzen oder Laufzeiten handelt, ist er einem Risiko durch die Kursschwankungen der beiden Finanzinstrumente ausgesetzt. Die Kursschwankungen könnten Gewinne generieren, aber auch Verluste verursachen. Ein Basistausch beseitigt die Unsicherheit. Der Anleger schließt einen Basisswap-Vertrag mit einer anderen Partei, um einen Zahlungsstrom mit einem variablen Zinssatz gegen einen Zahlungsstrom mit einem anderen variablen Zinssatz auszutauschen, sodass er oder sie nur mit einem variablen Zinssatz zu tun haben muss. Finanzunternehmen führen im außerbörslichen Handel (OTC) Basisswaps durch, ohne die Hilfe eines formellen Börseninstituts.
Es gibt zwei Arten von Basisswaps. Bei einem einfachen Basisswap handelt es sich nur um eine Währung, bei einem währungsübergreifenden Basisswap um zwei Währungen. Einfache Basisswaps sind häufiger, aber beide Swaps haben ähnliche Konzepte.
Regierungsbehörden und Finanzinstitute führen einen Basisswap durch, wenn sie Mittel mit unterschiedlichen Zinssätzen aufnehmen und verleihen. Beispielsweise zahlt eine Bank ihre Kreditgeber zum London Interbank Offer (LIBOR) -Satz und erhält Kreditzahlungen zum Prime Rate. Ein Basisswap beseitigt die Differenz zwischen Ertrag und Aufwand der Bank und eliminiert das Risiko von Zinsänderungsverlusten.
Ein einfacher Basisswap kann denselben variablen Zinssatz mit unterschiedlichen Laufzeiten beinhalten. Beispielsweise erhält Investor A Zahlungen auf der Grundlage des Dreimonats-LIBOR-Satzes, leistet jedoch Zahlungen zum Sechsmonats-LIBOR-Satz. Um seinen Cashflows zu entsprechen, unterzeichnet er einen Vertrag, in dem er seine eingehenden Cashflows - die auf dem Dreimonats-LIBOR-Satz basieren - an Partei B weitergibt, um die Cashflows auf der Grundlage des Sechsmonats-LIBOR-Satzes zu erhalten. In einem solchen Vertrag zahlt Investor A alle drei Monate an Party B, während Party B alle sechs Monate an Investor A zahlt. Andernfalls könnten die beiden Parteien zu denselben Terminen zahlen, wobei Anleger A zwei Zahlungen akkumuliert und alle sechs Monate zahlt.
Eine andere Art von Basisswap betrifft zwei Währungen. Multinationale Finanzunternehmen, die mehr als eine Währung abwickeln, verwenden normalerweise Währungsswaps, um das Risiko von Währungsschwankungen auszuschließen. Sie setzen währungsübergreifende Basisswaps ein, um eine ausreichende Versorgung mit liquiden Währungen zu gewährleisten. Das Unternehmen würde einen Basis-Swap-Vertrag abschließen, um eine liquide Währung gegen eine weniger liquide Währung auszutauschen.
Basisswaps sind in den USA am verbreitetsten, wo einige Floating-Indizes verwendet werden. Zu den Standard-US-Floating-Indizes gehören Commercial Paper (CP), LIBOR, Prime und T-Bill. Andere Länder haben weniger variable Indizes und führen weniger Basisswaps durch.