Co je to Basis Swap?
Pokud investor obchoduje se dvěma různými plovoucími finančními nástroji se dvěma různými sazbami nebo splatností, čelí riziku kolísání cen těchto dvou finančních nástrojů. Kolísání cen by mohlo vytvářet zisky, ale také by mohlo způsobit ztráty. Základní swap odstraní nejistotu ze situace. Investor podepíše smlouvu o základní swapové dohodě s jinou stranou na výměnu peněžního toku v jedné pohyblivé úrokové sazbě za peněžní tok v jiné pohyblivé úrokové sazby, takže potřebuje jednat pouze s jednou pohyblivou sazbou. Finanční subjekty provádějí základní swapy na mimoburzovním trhu bez pomoci formální burzovní instituce.
Existují dva typy základních swapů. Jednoduchý základní swap zahrnuje pouze jednu měnu, zatímco cross-currency bázový swap zahrnuje dvě měny. Jednoduché základní swapy jsou běžnější, ale oba swapy mají podobné koncepce.
Vládní agentury a finanční instituce provádějí základní swap, když si půjčují a půjčují prostředky v různých úrokových sazbách. Například banka platí své věřitele sazbou London Interbank Offer (LIBOR) a platby za půjčky získává za hlavní sazbu. Základní swap odstraňuje rozdíl mezi příjmy a výdaji banky a eliminuje tak riziko ztrát ze změn úrokových sazeb.
Jednoduchý základní swap může zahrnovat stejnou pohyblivou sazbu s různými splatnostmi. Investor A například přijímá platby na základě tříměsíční sazby LIBOR, ale provádí platby za šestiměsíční sazbu LIBOR. V souladu se svými peněžními toky podepisuje smlouvu o poskytnutí svých příchozích peněžních toků - toků založených na tříměsíční sazbě LIBOR - straně B výměnou za příjem peněžních toků na základě šestiměsíční sazby LIBOR. V takové smlouvě by investor A platil straně B každé tři měsíce, zatímco strana B platil investorovi A každých šest měsíců. V opačném případě by obě strany mohly platit ve stejných termínech, přičemž Investor A akumuluje dvě platby a platí každých šest měsíců.
Jiný druh swapu na bázi bází je ten, který zahrnuje dvě měny. Nadnárodní finanční subjekty, které manipulují s více než jednou měnou, obvykle používají měnové swapy k vyloučení rizika kolísání měny. Používají mezipěnové swapy k zajištění přiměřené nabídky likvidní měny. Společnost by podepsala smlouvu o základním swapu na výměnu likvidní měny za méně likvidní měnu.
Basis swapy jsou nejčastější v USA, kde se používá několik pohyblivých indexů. Standardní americké plovoucí indexy zahrnují komerční papír (CP), LIBOR, primární a T-účet. Jiné země mají méně plovoucích indexů a provádějí méně bázových swapů.