O que é uma troca de base?

Quando um investidor negocia em dois instrumentos financeiros flutuantes diferentes com duas taxas ou vencimentos diferentes, ele enfrenta um risco das flutuações de preços dos dois instrumentos financeiros. As flutuações de preços podem criar lucros, mas também podem causar perdas. Uma troca base tira a incerteza da situação. O investidor assina um contrato de troca de base com outra parte para trocar um fluxo de caixa em uma taxa flutuante por um fluxo de caixa em outra taxa flutuante, para que ele ou ela só precise lidar com uma taxa flutuante. As entidades financeiras realizam swaps de base no mercado de balcão (OTC), sem a ajuda de uma instituição de intercâmbio formal.

Existem dois tipos de swaps de base. A troca de base simples envolve apenas uma moeda, enquanto uma troca de base cruzada envolve duas moedas. Os swaps de base simples são mais comuns, mas ambos os swaps têm conceitos semelhantes.taxas de juros pesadas. Por exemplo, um banco paga seus credores na taxa de oferta interbancária de Londres (LIBOR) e recebe pagamentos de empréstimos à taxa principal. Uma troca de base remove a diferença entre a receita e a despesa do banco, eliminando o risco de perdas das mudanças nas taxas de juros.

Uma troca de base simples pode envolver a mesma taxa flutuante com diferentes vencimentos. Por exemplo, o investidor A recebe pagamentos com base na taxa LIBOR de três meses, mas faz pagamentos à taxa de LIBOR de seis meses. Para combinar com seus fluxos de caixa, ele assina um contrato para fornecer seus fluxos de caixa recebidos-aqueles com base na taxa LIBOR de três meses-para a Party B em troca de receber fluxos de caixa com base na taxa de LIBOR de seis meses. Nesse contrato, o investidor A pagaria a parte B a cada três meses, enquanto a Parte B pagava aos investidores A a cada seis meses. Caso contrário, as duas partes poderiam pagar nas mesmas datas, com o investidor a umccumulando dois pagamentos e pagando a cada seis meses.

Outro tipo de troca de base é aquele que envolve duas moedas. Entidades financeiras multinacionais que lidam com mais de uma moeda geralmente usam swaps de moeda para eliminar o risco de flutuações de moeda. Eles usam swaps de base cruzada para garantir o fornecimento adequado de uma moeda líquida. A empresa assinaria um contrato de troca de base para trocar uma moeda líquida por uma moeda menos líquida.

Os swaps de base são mais comuns nos EUA, onde são usados ​​alguns índices flutuantes. Os índices flutuantes padrão dos EUA incluem artigo comercial (CP), Libor, Prime e T-Bill. Outros países têm menos índices flutuantes e conduzem menos swaps de base.