Co to jest współczynnik beta?
Współczynnik beta jest miarą ryzyka i zwrotu aktywów w stosunku do szerokiego rynku, co oznacza, że pokaże mniej więcej, w jaki sposób aktywów lub portfolio aktywów zareaguje w miarę wzrostu lub spadku. Jest stosowany w modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) i analizie regresji. Zasadniczo CAPM jest używany w zarządzaniu portfelem do obliczenia oczekiwanego zwrotu aktywów. Zasadniczo analiza regresji jest metodą statystyczną stosowaną w finansach do oszacowania łącza, który może istnieć między dwiema zmiennymi, takimi jak pojedynczy akcje i cały rynek akcji. Właśnie dlatego, obliczając współczynnik beta danego zasobu, historyczne zwroty zostaną wykorzystane przy pomiarze jego związku z wydajnością szerszego rynku.
Współczynnik beta pokaże, w jaki sposób wydajność zasobu jest wrażliwa na ryzyko systematyczne, które stanowi ryzyko, które może wpłynąć na cały rynek. Inwestor, który chce zmierzyć oczekiwany zwrot konkretnego akcji, na przykłade, wykorzysta indeks rynku giełdowego do reprezentowania szerokiego rynku. Wskaźnik giełdowy zwykle będzie miał współczynnik beta wynoszący 1,0, a teoretycznie zabezpieczenie, którego wersja beta wynosi 1,4, na przykład, porusza się o 1,4 -krotności ruchu indeksu. Oznacza to, że jeśli indeks giełdowy miałby wzrosnąć lub spadł o 20 procent, zabezpieczenie odpowiednio wzrośnie o 28 procent.
Średnio wiele papierów wartościowych ma współczynnik beta wynoszący 1,0, co oznacza, że poruszają się mniej więcej zgodnie z rynkiem. Bezpieczeństwo o współczynniku beta przekraczającym 1,0 jest bardziej ryzykowne niż przeciętny rynek i jest odpowiedni dla bardziej agresywnych strategii inwestycyjnych. Z drugiej strony osoby, których współczynnik beta jest poniżej 1,0, są uważane za mniej ryzykowne, ponieważ ich wydajność jest mniej związana z systematycznym ryzykiem. Ponadto istnieją aktywa, których beta jest negatywna, a one mają tendencję do nudnych zwrotów, gdy gospodarka jest solidna, But W spowolnieniu mają tendencję do przewyższania większości innych inwestycji.
Zasób z ujemną wersją beta jest z natury mniej wrażliwy na systematyczne ryzyko i z tego powodu inwestor może użyć tego typu aktywów, aby zabezpieczyć swoje portfolio. Zabezpieczenie w tym sensie jest próba zrównoważenia strat, które mogą spowodować, jeśli pojawi się systematyczne zdarzenie. Ponadto podczas przeprowadzania analizy regresji jednostka może wykorzystać dane historyczne zwrotów w celu oszacowania związku między wydajnością aktywów a wynikiem szerszego rynku.
beta aktywów może z czasem zmienić się; Na przykład beta określonego zasobu może wynosić 1,2 przez około dekadę, a następnie z różnych powodów może zmienić się na 1,4 w następnej dekadzie. Zatem w analizie regresji współczynnik beta ma być taki sam dla próbkowania okresu. To znaczy, jeśli osoba miała użyć próbki z dwóch dekad, gdzie w jednej wynosiła 1,2, a pozostałe 1.4, wynikowe informacje będą najwięcej likely wprowadzaj w błąd.
Ponadto oszacowanie zwrotu aktywów w porównaniu z rynkiem może być również reprezentowane graficznie w analizie regresji. Wykres zazwyczaj będzie schematem rozproszenia, z osi X dedykowaną na wyniki rynkowe, a oś Y jest dla aktywów, którego wydajność jest mierzona. Wykres będzie miał rozrzucone punkty, które reprezentują konkretne zyski historyczne dla określonego okresu. Dodatkowo, będzie narysowana linia, aby najlepiej pasować do punktów, a im strome nachylenie linii, tym większa wersja beta aktywów lub bardziej ryzykowne będzie to.