Vad är en betakoefficient?
Betakoefficienten är ett mått på en tillgångs risk och avkastning i förhållande till en bred marknad, vilket innebär att den mer eller mindre kommer att visa hur tillgången eller en portfölj av tillgångar kommer att reagera när marknaden rör sig upp eller ner. Det används i CAPM-modellen (CAPM) och regressionsanalys. I grund och botten används CAPM i portföljhantering för att beräkna en tillgångs förväntade avkastning. I huvudsak är regressionsanalys en statistisk metod som används i finansiering för att uppskatta en länk som kan existera mellan två variabler, till exempel en enda aktie och en hel aktiemarknad. Därför kommer den historiska avkastningen att användas vid beräkning av betakoefficienten för en aktuell tillgång när man mäter sin anslutning till en bredare marknads prestanda.
En betakoefficient visar hur en tillgångs prestanda är känslig för systematisk risk, vilket är risken som kan påverka en hel marknad. En investerare som försöker mäta den förväntade avkastningen för en viss aktie, till exempel, kommer att använda ett aktiemarknadsindex för att representera den breda marknaden. Aktiemarknadsindexet kommer normalt att ha en betakoefficient på 1,0, och i teorin kommer en säkerhet vars beta är 1,4, till exempel, att röra sig 1,4 gånger indexets rörelse. Detta innebär att om aktiemarknadsindexet skulle stiga upp eller ner med 20 procent skulle säkerheten flytta 28 procent i enlighet därmed.
I genomsnitt har många värdepapper en betakoefficient på 1,0, vilket innebär att de rör sig mer eller mindre i linje med marknaden. En säkerhet med en betakoefficient på mer än 1,0 är mer riskfylld än den genomsnittliga marknaden och passar för mer aggressiva investeringsstrategier. Å andra sidan anses de vars betakoefficient är under 1,0 vara mindre riskabla, eftersom deras prestanda är mindre knutna till den systematiska risken. Dessutom finns det tillgångar vars beta är negativt, och dessa tenderar att ha tråkig avkastning när ekonomin är robust, men i en nedgång har de en tendens att överträffa de flesta andra investeringar.
Tillgången med en negativ beta är i sig mindre känslig för systematisk risk, och av denna anledning kan en investerare använda den här typen av tillgång för att säkra sin portfölj. Att säkra i denna mening är att försöka kompensera förluster som kan uppstå om en systematisk händelse uppstår. Vidare, när en utför en regressionsanalys, kan en individ använda historiska data om avkastning för att uppskatta kopplingen mellan en tillgångs prestanda och den på den bredare marknaden.
En tillgångs beta kan förändras över tid; till exempel kan beta för en viss tillgång vara 1,2 i ungefär ett decennium, då kan det av olika skäl ändras till 1,4 under det följande decenniet. Således, i regressionsanalys, är betakoefficienten tänkt att vara densamma för den period som samplas. Det vill säga, om en person skulle använda ett prov från två decennier där det ena var 1,2 och det andra 1,4, kommer den resulterande informationen troligen att vara vilseledande.
Dessutom kan uppskattningen av en tillgångs avkastning jämfört med marknaden också representeras grafiskt i regressionsanalys. Grafen är vanligtvis ett spridningsdiagram med X-axeln dedicerad till marknadsresultatet, och Y-axeln är för den tillgång vars prestanda mäts. Grafen kommer att ha punkter spridda runt den som representerar specifika historiska avkastningar för en viss period. Dessutom kommer det att finnas en linje som dras bäst för punkterna, och ju brantare lutningen på linjen är, desto större är beta för tillgången, eller desto mer riskfyllda kommer tillgången att vara.