베타 계수 란 무엇입니까?

베타 계수는 광범위한 시장과 관련된 자산의 위험 및 수익을 측정 한 것으로, 시장이 위 또는 아래로 이동함에 따라 자산 또는 자산 포트폴리오가 어떻게 반응 할 것인지를 보여줍니다. 자본 자산 가격 책정 모델 (CAPM) 및 회귀 분석에 사용됩니다. 기본적으로 CAPM은 포트폴리오 관리에서 자산의 예상 수익을 계산하는 데 사용됩니다. 본질적으로 회귀 분석은 단일 주식과 전체 주식 시장과 같은 두 변수 사이에 존재할 수있는 연결을 추정하기 위해 재무에서 사용되는 통계적 방법입니다. 그렇기 때문에 해당 자산의 베타 계수를 계산할 때 더 넓은 시장의 성과와의 연결을 측정 할 때 과거 수익률이 사용됩니다.

베타 계수는 자산의 성과가 전체 시장에 영향을 줄 수있는 체계적인 위험에 어떻게 민감한 지 보여줍니다. 예를 들어 특정 주식의 예상 수익을 측정하려는 투자자는 주식 시장 지수를 사용하여 광범위한 시장을 나타냅니다. 주식 시장 지수는 일반적으로 베타 계수가 1.0이며 이론적으로 예를 들어 베타가 1.4 인 유가 증권은 지수 이동의 1.4 배를 움직입니다. 즉, 주식 시장 지수가 20 % 상승 또는 하락하면 보안은 28 % 증가 할 것입니다.

평균적으로 많은 유가 증권의 베타 계수는 1.0이며 이는 시장에 따라 다소 움직입니다. 베타 계수가 1.0보다 큰 보안은 평균 시장보다 더 위험하며보다 적극적인 투자 전략에 적합합니다. 반면, 베타 계수가 1.0 미만인 사람들은 성능이 체계적인 위험과 관련이 적기 때문에 덜 위험한 것으로 간주됩니다. 또한, 베타가 마이너스 인 자산이 있으며, 경제가 견실 할 때 수익이 둔화되는 경향이 있지만, 경기 침체로 인해 대부분의 다른 투자보다 실적이 우수한 경향이 있습니다.

마이너스 베타가있는 자산은 본질적으로 체계적 위험에 덜 민감하므로 투자자는 이러한 유형의 자산을 사용하여 포트폴리오를 헤지 할 수 있습니다. 이러한 의미에서 헤지하는 것은 체계적인 사건이 발생할 경우 발생할 수있는 손실을 상쇄하는 것입니다. 또한, 회귀 분석을 수행 할 때 개인은 자산의 성과와 더 넓은 시장의 성과 간의 연관성을 추정하기 위해 과거 수익률 데이터를 사용할 수 있습니다.

자산의 베타는 시간이 지남에 따라 변경 될 수 있습니다. 예를 들어, 특정 자산의 베타는 약 10 년 동안 1.2가 될 수 있으며, 여러 가지 이유로 다음 10 년 동안 1.4로 변경 될 수 있습니다. 따라서 회귀 분석에서 베타 계수는 샘플링되는 기간 동안 동일해야합니다. 즉, 개인이 20 년 동안 표본을 사용하여 하나는 1.2이고 다른 하나는 1.4 인 경우 결과 정보는 오도 될 가능성이 높습니다.

또한, 시장 대비 자산 수익률의 추정치는 회귀 분석에서 그래픽으로 표현 될 수 있습니다. 그래프는 일반적으로 시장 성과 전용 X 축을 가진 산포도이며 Y 축은 성과를 측정하는 자산에 대한 것입니다. 그래프에는 특정 기간 동안의 특정 과거 수익률을 나타내는 점이 흩어져 있습니다. 또한 포인트에 가장 잘 맞는 선이 그려지고 선의 기울기가 가파를수록 자산의 베타가 커지거나 자산이 더 위험 해집니다.