Hvad er en betakoefficient?
Betakoefficienten er et mål for et aktivs risiko og afkast i forhold til et bredt marked, hvilket betyder, at det mere eller mindre vil vise, hvordan aktivet eller en portefølje af aktiver vil reagere, når markedet bevæger sig op eller ned. Det bruges i Capital Asset Pricing Model (CAPM) og regressionsanalyse. Grundlæggende bruges CAPM i porteføljestyring til at beregne det forventede afkast af et aktiv. I det væsentlige er regressionsanalyse en statistisk metode, der bruges til finansiering til at estimere et link, der kan eksistere mellem to variabler, såsom en enkelt aktie og et helt aktiemarked. Dette er grunden til, at når man beregner beta -koefficienten for et pågældende aktiv, vil det historiske afkast blive brugt, når man måler dens forbindelse til ydelsen af et bredere marked.
En beta -koefficient viser, hvordan et aktivs ydeevne er følsom over for systematisk risiko, hvilket er den risiko, der kan påvirke et helt marked. En investor, der søger at måle det forventede afkast af en bestemt aktie, til ExpPLE, vil bruge et aktiemarkedsindeks til at repræsentere det brede marked. Aktiemarkedsindekset vil normalt have en betakoefficient på 1,0, og i teorien, en sikkerhed, hvis beta for eksempel er 1,4, vil bevæge sig 1,4 gange indeksets bevægelse. Dette betyder, at hvis aktiemarkedsindekset skulle gå op eller ned med 20 procent, ville sikkerheden flytte 28 procent i overensstemmelse hermed.
I gennemsnit har mange værdipapirer en betakoefficient på 1,0, hvilket betyder, at de bevæger sig mere eller mindre på linje med markedet. En sikkerhed med en betakoefficient på mere end 1,0 er mere risikabel end det gennemsnitlige marked og er egnet til mere aggressive investeringsstrategier. På den anden side anses de, hvis betakoefficient er under 1,0, som mindre risikable, fordi deres præstation er mindre bundet til den systematiske risiko. Derudover er der aktiver, hvis beta er negativ, og disse har en tendens til at have kedelige afkast, når økonomien er robust, BUt I en nedtur har de en tendens til at overgå de fleste andre investeringer.
aktivet med en negativ beta er i sig selv mindre følsom over for systematisk risiko, og af denne grund kan en investor muligvis bruge denne type aktiv til at afdække hans eller hendes portefølje. At afdække i denne forstand er at forsøge at udligne tab, der kan resultere, hvis der opstår en systematisk begivenhed. Når man udfører en regressionsanalyse, kan en person desuden bruge historiske data om afkast for at estimere forbindelsen mellem et aktivs præstation og det bredere marked.
Et aktivets beta kan ændre sig over tid; For eksempel kan betaen af et bestemt aktiv være 1,2 i cirka et årti, så af forskellige grunde kan det ændre sig til 1,4 i det følgende årti. I regressionsanalyse er betakoefficienten således beregnet til at være den samme for den periode, der udtages. Det vil sige, hvis en person skulle bruge en prøve fra to årtier, hvor det i den ene var 1,2 og den anden 1,4, vil den resulterende information mest LIkely være vildledende.
Desuden kan estimeringen af et aktivs afkast sammenlignet med markedet også repræsenteres grafisk i regressionsanalyse. Grafen vil typisk være et scatterdiagram med x-aksen dedikeret til markedets ydeevne, og Y-aksen er til det aktiv, hvis ydelse måles. Grafen vil have point spredt om det, der repræsenterer specifikt historisk afkast i en bestemt periode. Derudover vil der være en linje, der er trukket til bedst at passe til punkterne, og jo stejlere hældningen af linjen, jo større er aktivets beta eller det mere risikable aktivet.