Co to jest spread wymiany kredytowej?

Uczestnicy rynków finansowych na świecie nieustannie wprowadzają innowacje w celu tworzenia nowych strategii inwestycyjnych. Czasami ich innowacje powodują nowe produkty finansowe. Przykładem tego jest wynalezienie instrumentów pochodnych kredytowych, klasa instrumentów finansowych, która obejmuje swapy domyślne kredytowe. Kredyt zamiany za spreadu kredytowego jest miarą kosztu wyeliminowania ryzyka kredytowego dla określonej firmy za pomocą wymiany kredytowej. Wyższy spread wymiany kredytowej wskazuje, że rynek uważa, że ​​firma ma większe prawdopodobieństwo, że nie będzie w stanie zapłacić inwestorów, co oznacza, że ​​nie spłaci jego obligacji.

Ryzyko kredytowe jest ryzykiem, że pożyczkobiorca nie będzie w stanie spłacić pożyczki. Na rynku obligacji ryzyko kredytowe jest takie samo, jak ryzyko niewykonania zobowiązania. Kiedy inwestor kupuje obligację, firma pożycza jego pieniądze; Spłaci go w wartości nominalnej obligacji, gdy dojrzeje. Ma jednak gwarancję emitenta na kopię zapasową płatności obligacji, więc jeśli towarzyszY nie jest w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań, a następnie traci pieniądze, które zapłacił za obligację. Oznacza to, że podlega ryzyko kredytowe.

Tradycyjnie inwestorzy obligacji polegali na ratingach przekazanych obligacjom przez agencje takie jak Moody's i Standard & Poor's, aby uzyskać informacje o wiarygodności emitentów obligacji; Nawet wtedy podlegali pewnym ryzyku niewykonania zobowiązania, nawet jeśli zainwestowali w obligacje o najwyższych ratach. Kiedy w 1998 r. Utworzono pierwszą umowę o wymianie kredytowej, narodził się nowy rynek, na którym inwestorzy mogliby handlować instrumentami, które chronią przed ryzykiem kredytowym. Ten rynek ma dwie funkcje. Pozwala inwestorom handlować instrumentami ds. Kredytowej w celu ochrony przed ryzykiem kredytowym lub próbę czerpania korzyści z rentowności firmy. Stworzyło również środowisko, w którym połączona mądrość inwestorów mogłaby podać cenę ochrony ryzyka kredytowego, dostarczając dopracowanych informacji o oczekiwaniu rynkus niezawodności spółki.

Zamień niewykonania zobowiązania kredytowego jest porozumieniem między dwiema stronami. Kupujący posiada obligacje wyemitowane przez firmę i stara się chronić się przed ryzykiem kredytowym. Sprzedawca zgadza się ponieść ryzyko kredytowe w zamian za płatności od kupującego. Jeżeli spółka, o której mowa, domyślnie nie spłaci jej obligacji, które nazywa się zdarzeniem kredytowym, sprzedawca musi kupić z góry określoną kwotę obligacji spółki od kupującego na ich wartość nominalną.

Spread wymiany kredytowej jest sposobem na zgłoszenie stawki ochrony przed ryzykiem niewykonania zobowiązania określonej firmy. Zgłoszona liczba dotyczy rocznej ochrony i jest mierzona w punktach bazowych, które są równe jednej setnej jednej procent. Jeśli na przykład spread wymiany kredytowej wynosi 500 punktów, inwestor musiałby zapłacić pięć procent wartości nominalnej swoich obligacji rocznie, aby zapewnić możliwość sprzedaży obligacji według wartości nominalnej po wydarzeniu kredytowym.