Co to jest spread swap ryzyka kredytowego?

Uczestnicy światowych rynków finansowych nieustannie wprowadzają innowacje w celu tworzenia nowych strategii inwestycyjnych. Czasami ich innowacje rodzą nowe produkty finansowe. Przykładem tego jest wynalazek kredytowych instrumentów pochodnych, klasy instrumentów finansowych, które obejmują swapy ryzyka kredytowego. Spread swapy ryzyka kredytowego jest miarą kosztu eliminacji ryzyka kredytowego dla konkretnej firmy stosującej swap ryzyka kredytowego. Wyższy spread swapów na zwłokę w spłacie kredytu wskazuje, że rynek ma większe prawdopodobieństwo, że spółka nie będzie w stanie zapłacić inwestorom, co oznacza, że ​​spłaciłby obligacje.

Ryzyko kredytowe to ryzyko, że pożyczkobiorca nie będzie w stanie spłacić pożyczki. Na rynku obligacji ryzyko kredytowe jest takie samo jak ryzyko niewykonania zobowiązania. Kiedy inwestor kupuje obligację, firma pożycza pieniądze; spłaci mu kwotę równą wartości nominalnej obligacji, gdy dojrzeje. Ma jednak jedynie gwarancję wystawcy na zabezpieczenie wypłaty obligacji, więc jeśli spółka nie jest w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań, traci pieniądze, które zapłacił za obligację. Oznacza to, że jest narażony na ryzyko kredytowe.

Tradycyjnie inwestorzy obligacji polegali na ratingach nadawanych obligacjom przez agencje takie jak Moody's i Standard & Poor's, aby uzyskać informacje o wiarygodności emitentów obligacji; nawet wtedy byli narażeni na ryzyko niewykonania zobowiązania, nawet jeśli zainwestowali w obligacje o najwyższych ratingach. Kiedy w 1998 r. Utworzono pierwszą umowę swapową na zwłokę w spłacie kredytu, powstał nowy rynek, na którym inwestorzy mogliby handlować instrumentami chroniącymi przed ryzykiem kredytowym. Ten rynek ma dwie funkcje. Pozwala inwestorom handlować kredytowymi instrumentami pochodnymi w celu ochrony przed ryzykiem kredytowym lub próbować czerpać zyski z rentowności firmy. Stworzyło to również środowisko, w którym połączona mądrość inwestorów mogłaby wycenić ochronę przed ryzykiem kredytowym, dostarczając precyzyjnych informacji na temat oczekiwań rynku co do wiarygodności firmy.

Swap ryzyka kredytowego to umowa między dwiema stronami. Kupujący posiada obligacje wyemitowane przez firmę i stara się chronić przed ryzykiem kredytowym. Sprzedawca zgadza się ponosić ryzyko kredytowe w zamian za płatności od kupującego. Jeżeli dane przedsiębiorstwo nie wywiązuje się ze swoich zobowiązań, co nazywa się zdarzeniem kredytowym, sprzedawca musi kupić od nabywcy określoną z góry wartość obligacji według wartości nominalnej.

Spread swapy ryzyka kredytowego jest sposobem zgłaszania stopy zabezpieczenia przed ryzykiem niewykonania zobowiązania przez daną firmę. Podana liczba dotyczy rocznej ochrony i jest mierzona w punktach bazowych, które są równe jednej setnej jednego procenta. Jeśli na przykład spread swapy ryzyka kredytowego wynosi 500 punktów, inwestor musiałby płacić pięć procent wartości nominalnej swoich obligacji rocznie, aby zabezpieczyć możliwość sprzedaży swoich obligacji według wartości nominalnej po zdarzeniu kredytowym.