Qu'est-ce qu'une étendue d'échange par défaut de crédit?
Les participants aux marchés financiers mondiaux innovent constamment pour créer de nouvelles stratégies d'investissement. Parfois, leurs innovations donnent naissance à de nouveaux produits financiers. Un exemple de ceci est l'invention des dérivés de crédit, une classe d'instruments financiers qui comprend des swaps par défaut de crédit. Un écart d'échange par défaut de crédit est une mesure du coût d'élimination du risque de crédit pour une entreprise particulière utilisant un swap par défaut de crédit. Un écart d'échange de défaut de crédit plus élevé indique que le marché estime que la société a une probabilité plus élevée d'être incapable de payer les investisseurs, ce qui signifie qu'il ferait défaut sur ses obligations.
Le risque de crédit est le risque qu'un emprunteur ne soit pas en mesure de rembourser un prêt. Sur le marché obligataire, le risque de crédit est le même que le risque de défaut. Lorsqu'un investisseur achète une obligation, la société emprunte son argent; Il le remboursera au montant de la valeur nominale de l'obligation à la mûr. Il n'a cependant que la garantie de l'émetteur pour sauvegarder le paiement de l'obligation, donc si le compagnonY n'est pas en mesure de respecter ses obligations, puis il perd l'argent qu'il a payé pour la caution. Cela signifie qu'il est soumis à un risque de crédit.
Traditionnellement, les investisseurs d’obligations se sont appuyés sur les notations données aux obligations par des agences comme Moody’s et Standard & Poor’s pour obtenir des informations sur la crédibilité des émetteurs d’obligations; Même alors, ils étaient soumis à un risque de défaut, même s'ils ont investi dans des obligations avec les notes les plus élevées. Lorsque le premier contrat d'échange par défaut de crédit a été créé en 1998, un nouveau marché est né sur lequel les investisseurs pouvaient échanger des instruments qui protégeraient contre le risque de crédit. Ce marché a deux fonctions. Il permet aux investisseurs de négocier des dérivés de crédit à protéger contre le risque de crédit ou à tenter de profiter de la viabilité d'une entreprise. Il a également créé un environnement dans lequel la sagesse combinée des investisseurs pourrait mettre un prix sur la protection des risques de crédit, donnant des informations affinées sur les attentes du marchés de la fiabilité d'une entreprise.
Un échange par défaut de crédit est un arrangement entre deux parties. L'acheteur détient des obligations émises par une entreprise et il essaie de se protéger contre le risque de crédit. Le vendeur accepte de supporter le risque de crédit en échange des paiements de l'acheteur. Si la société en question fait défaut sur ses obligations, qui est appelée un événement de crédit, le vendeur doit acheter un montant prédéterminé des obligations de la société à l'acheteur à leur valeur nominale.
Une propagation d'échange par défaut de crédit est un moyen de signaler le taux de protection contre le risque de défaut d'une entreprise particulière. Le chiffre signalé concerne la protection annuelle, et elle est mesurée en points de base, qui sont égaux à un centième de un pour cent. Si l'écart d'échange par défaut de crédit est de 500 points, par exemple, un investisseur devrait payer cinq pour cent de la valeur nominale de ses obligations par an pour garantir la possibilité de vendre ses obligations à valeur nominale après un événement de crédit.