Vad är ett kreditinställt swap-utbyte?
Deltagarna på världens finansmarknader innoverar ständigt för att skapa nya investeringsstrategier. Ibland ger deras innovationer nya finansiella produkter. Ett exempel på detta är uppfinningen av kreditderivat, en klass av finansiella instrument som inkluderar kreditswappar. En kreditswapp-swap-spridning är ett mått på kostnaden för att eliminera kreditrisken för ett visst företag som använder en kredit-default-swap. En högre kreditswapp-spridning indikerar att marknaden tror att företaget har en högre sannolikhet för att inte kunna betala investerare, vilket innebär att det skulle förfalla på sina obligationer.
Kreditrisk är risken att en låntagare inte kan återbetala ett lån. På obligationsmarknaden är kreditrisken samma som standardrisk. När en investerare köper en obligation lånar företaget sina pengar; det kommer att återbetala honom till det nominella värdet på obligationen när den förfaller. Han har emellertid endast utgivarens garanti för att säkerhetskopiera obligationens betalning, så om företaget inte kan uppfylla sina skyldigheter förlorar han pengarna som han betalade för obligationen. Detta innebär att han är utsatt för kreditrisk.
Traditionellt förlitade obligationsinvesterare sig på de betyg som givits till obligationer av byråer som Moody's och Standard & Poor's för att få information om kreditgivarnas trovärdighet. även då utsattes de för viss risk för fallissemang även om de investerade i obligationer med högst betyg. När det första kreditswappavtalet skapades 1998 föddes en ny marknad där investerare kunde handla instrument som skulle skydda mot kreditrisk. Denna marknad har två funktioner. Det gör det möjligt för investerare att handla kreditderivat för att skydda mot kreditrisk eller försöka tjäna på ett företags lönsamhet. Det skapade också en miljö där investerarnas kombinerade visdom kunde sätta ett pris på kreditriskskyddet, vilket gav finjusterad information om marknadens förväntningar om ett företags tillförlitlighet.
Ett kreditvärdesswap är en överenskommelse mellan två parter. Köparen har obligationer emitterade av ett företag och han försöker skydda sig mot kreditrisk. Säljaren samtycker till att bära kreditrisken i utbyte mot betalningar från köparen. Om företaget ifrågasätter sina obligationer, som kallas en kredithändelse, måste säljaren köpa ett förutbestämt belopp av företagets obligationer från köparen till sitt nominella värde.
En kreditswapp-spread är ett sätt att rapportera räntan för skydd mot ett visst företags standardrisk. Den rapporterade siffran är för årligt skydd, och den mäts i basispunkter, som är lika med en hundreledel av en procent. Om kreditvärdespapperspridningen är 500 poäng, till exempel, måste en investerare betala fem procent av nominellt värde på sina obligationer per år för att säkerställa förmågan att sälja sina obligationer till nominellt värde efter en kredithändelse.