Vad sprids en kreditstandardbyte?
Deltagarna i världens finansiella marknader är ständigt innovativa för att skapa nya investeringsstrategier. Ibland ger deras innovationer upphov till nya finansiella produkter. Ett exempel på detta är uppfinningen av kreditderivat, en klass av finansiella instrument som innehåller kreditstandardbyten. En kreditstandardbytespridning är ett mått på kostnaden för att eliminera kreditrisk för ett visst företag som använder en kreditstandardbyte. En högre swap -spridning av krediter indikerar att marknaden anser att företaget har en högre sannolikhet för att inte kunna betala investerare, vilket innebär att det skulle standard för sina obligationer.
Kreditrisk är risken att en låntagare inte kommer att kunna återbetala ett lån. På obligationsmarknaden är kreditrisken densamma som standardrisk. När en investerare köper en obligation lånar företaget sina pengar; Det kommer att återbetala honom i beloppet på obligationens nominella värde när det mognar. Han har bara emittentens garanti för att säkerhetskopiera obligationens betalning, så om företagetY kan inte uppfylla sina skyldigheter då förlorar han de pengar han betalade för obligationen. Detta betyder att han är föremål för kreditrisk.
Traditionellt förlitade sig obligationsinvesterare på de betyg som ges till obligationer från byråer som Moody's och Standard & Poor's för att få information om trovärdigheten för emittenter för obligationer; Även då utsattes de för någon risk för fallissemang även om de investerade i obligationer med de högsta betyg. När det första Credit Standard Swap -kontraktet skapades 1998, föddes en ny marknad på vilken investerare kunde handla instrument som skulle skydda mot kreditrisk. Denna marknad har två funktioner. Det gör det möjligt för investerare att handla kreditderivat för att skydda mot kreditrisk eller försöka tjäna på ett företags livskraft. Det skapade också en miljö där investerarnas kombinerade visdom kunde sätta ett pris på kreditriskskydd, vilket gav finjusterad information om marknadsförväntnings av ett företags tillförlitlighet.
En kreditstandardbyte är ett arrangemang mellan två parter. Köparen har obligationer som utfärdats av ett företag, och han försöker skydda sig mot kreditrisk. Säljaren samtycker till att bära kreditrisken i utbyte mot betalningar från köparen. Om företaget i fråga är standard för sina obligationer, som kallas en kredithändelse, måste säljaren köpa ett förutbestämt belopp av företagets obligationer från köparen till deras nominellt värde.
En kreditstandardbytespridning är ett sätt att rapportera hastigheten för skydd mot ett visst företags standardrisk. Den rapporterade siffran är för årligt skydd, och den mäts i baspunkter, som är lika med en hundra av en procent. Om Credit Standard Swap -spridningen till exempel är 500 poäng, måste en investerare betala fem procent av nominellt värde på sina obligationer per år för att säkerställa förmågan att sälja sina obligationer till nominellt värde efter en kredithändelse.