Co je rozpětí swapu úvěru?

Účastníci světových finančních trhů neustále inovují k vytváření nových investičních strategií. Někdy jejich inovace vedou k novým finančním produktům. Příkladem toho je vynález úvěrových derivátů, třída finančních nástrojů, která zahrnuje swapy pro úvěr. Rozpětí swapu úvěrového selhání je měřítkem nákladů na odstranění úvěrového rizika pro konkrétní společnost pomocí swapu úvěrového selhání. Vyšší rozpětí swapu s vyšším úvěrem naznačuje, že trh se domnívá, že společnost má vyšší pravděpodobnost, že nebude moci platit investory, což znamená, že by selhala na svých dluhopisech. Na trhu dluhopisů je úvěrové riziko stejné jako riziko selhání. Když investor koupí dluhopis, společnost si půjčuje peníze; Když zraje, splácí mu to v množství nominální hodnoty dluhopisu. Má však pouze záruku emitenta, aby zálohoval platbu dluhopisu, takže pokud je to doprovodY není schopen splnit své povinnosti, pak ztratí peníze, které za dluhopis zaplatil. To znamená, že podléhá úvěrovému riziku.

Tradičně se investoři dluhopisů spoléhali na hodnocení dluhopisů agentury jako Moody's a Standard & Poor's, aby získali informace o důvěryhodnosti emitentů dluhopisů; Dokonce i tehdy byli vystaveni určitému riziku selhání, i když investovali do dluhopisů s nejvyššími hodnoceními. Když byla v roce 1998 vytvořena první smlouva o swapu úvěru, narodil se nový trh, na kterém by mohli investoři obchodovat s nástroji, které by chránily před úvěrovým rizikem. Tento trh má dvě funkce. Umožňuje investorům obchodovat s úvěrovými deriváty chránit před úvěrovým rizikem nebo se pokusit profitovat z životaschopnosti společnosti. Rovněž vytvořilo prostředí, ve kterém by kombinovaná moudrost investorů mohla dát cenu na ochranu úvěrového rizika, což poskytuje jemně vyladěné informace o očekávání trhuS spolehlivosti společnosti.

Výchozí swap úvěru je uspořádání mezi dvěma stranami. Kupující drží dluhopisy vydané společností a snaží se chránit před úvěrovým rizikem. Prodejce souhlasí s tím, že nese úvěrové riziko výměnou za platby od kupujícího. Pokud dotyčná společnost selhává na svých dluhopisech, která se nazývá úvěrová událost, musí prodejce koupit předem stanovenou částku dluhopisů společnosti od kupujícího v jejich nominální hodnotě.

Rozpětí swapu úvěrového selhání je způsob, jak hlásit sazbu za ochranu před rizikem výpočtu konkrétní společnosti. Hlášené číslo je pro roční ochranu a měří se v základních bodech, které se rovnají jedné stotému jednoho procenta. Pokud je například rozpětí swapu úvěrového selhání 500 bodů, musel by investor zaplatit pět procent nominální hodnoty svých dluhopisů ročně, aby si zajistil schopnost prodat své dluhopisy za nominální hodnotu po úvěrové akci.