Che cos'è uno spread credit default swap?
I partecipanti ai mercati finanziari mondiali innovano costantemente per creare nuove strategie di investimento. A volte, le loro innovazioni danno origine a nuovi prodotti finanziari. Un esempio di ciò è l'invenzione dei derivati creditizi, una classe di strumenti finanziari che include credit default swap. Uno spread credit default swap è una misura del costo di eliminazione del rischio di credito per una particolare società che utilizza un credit default swap. Uno spread credit default swap più elevato indica che il mercato ritiene che la società abbia una maggiore probabilità di non essere in grado di pagare gli investitori, il che significa che avrebbe default sulle sue obbligazioni.
Il rischio di credito è il rischio che un mutuatario non sia in grado di rimborsare un prestito. Nel mercato obbligazionario, il rischio di credito è uguale al rischio di default. Quando un investitore acquista un'obbligazione, la società prende in prestito i suoi soldi; lo rimborserà per l'importo del valore nominale del legame quando matura. Ha solo la garanzia dell'emittente di eseguire il backup del pagamento delle obbligazioni, quindi, se la società non è in grado di adempiere ai propri obblighi, perde il denaro che ha pagato per l'obbligazione. Ciò significa che è soggetto al rischio di credito.
Tradizionalmente, gli investitori obbligazionari si basavano sui rating assegnati alle obbligazioni da agenzie come Moody's e Standard & Poor's per ottenere informazioni sulla credibilità degli emittenti obbligazionari; anche allora, erano soggetti a qualche rischio di insolvenza, anche se investivano in obbligazioni con i rating più alti. Quando nel 1998 è stato creato il primo contratto di credit default swap, è nato un nuovo mercato in cui gli investitori potevano scambiare strumenti che proteggessero dal rischio di credito. Questo mercato ha due funzioni. Consente agli investitori di negoziare derivati su crediti per proteggersi dal rischio di credito o per tentare di trarre profitto dalla redditività di un'azienda. Ha inoltre creato un ambiente in cui la saggezza combinata degli investitori potrebbe stabilire un prezzo per la protezione del rischio di credito, fornendo informazioni perfezionate sulle aspettative del mercato in termini di affidabilità di un'azienda.
Un credit default swap è un accordo tra due parti. L'acquirente detiene obbligazioni emesse da una società e sta cercando di proteggersi dal rischio di credito. Il venditore si impegna a sostenere il rischio di credito in cambio di pagamenti da parte dell'acquirente. Se la società in questione è inadempiente sulle sue obbligazioni, chiamate eventi creditizi, il venditore deve acquistare dall'acquirente un importo predeterminato di obbligazioni della società al loro valore nominale.
Uno spread credit default swap è un modo per segnalare il tasso di protezione contro il rischio di default di una determinata azienda. Il dato riportato è per la protezione annuale ed è misurato in punti base, che sono pari al centesimo dell'uno percento. Se lo spread credit default swap è di 500 punti, ad esempio, un investitore dovrebbe pagare il cinque percento del valore nominale delle sue obbligazioni all'anno per garantire la possibilità di vendere le proprie obbligazioni al valore nominale dopo un evento creditizio.