Jaka jest pełzająca oferta przetargowa?
Oferty przetargowe są sytuacją, w których inwestor lub grupa inwestorów stara się stopniowo nabywać akcje wyemitowane przez spółkę docelową, jednocześnie próbując obejść podstawowe przepisy ustawy o Williams. Zakup akcji ogranicza się do akcji dostępnych na otwartym rynku. Często ostatecznym celem pełzającej oferty przetargowej jest nabycie wystarczającej liczby akcji, aby mieć wystarczające zainteresowanie spółką, aby stworzyć blok głosowy.
Ustawa o Williamsie ma znaczenie dla praktyki kupowania i sprzedaży akcji na każdym rynku, który działa w Stanach Zjednoczonych Ameryki. Przez wiele lat po dodaniu tej ustawy w 1968 r. Postanowienia tej ustawy pomogły zminimalizować potencjał korzystania z pełzającej oferty przetargowej. Jednym z kluczowych elementów ustawy Williams jest to, że akcjonariuszy muszą być oferowani taką samą cenę za dostępne akcje. Oznacza to, że jeśli jednego akcjonariusza otrzyma określoną cenę za jego akcje, S.AME Inwestor lub grupa inwestorów nie mogą zaoferować innego akcjonariusza innej ceny w celu przyciągnięcia sprzedaży. Dopóki pierwotna cena nie zostanie odrzucona, grupa nie może zaoferować innym akcji wyższej ceny za akcję.
Dalsze postanowienia ustawy Williams wymagają, aby każdy inwestor lub grupa inwestorów próbujących nabyć akcji musi składać wszystkie istotne szczegóły swojej oferty przetargowej w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd oraz spółce, która jest ukierunkowana. Ten szczegół obejmuje oferowaną cenę za akcję.
Z pełzającą ofertą przetargową grupa spróbuje obejść te wymagania i po cichu kupować akcje od różnych akcjonariuszy. Tylko raz nabycia znacznej liczby akcji z grupą są one zgodne z złożeniem odpowiednich dokumentów do SEC. W rezultacie może być to, że firma docelowa znajduje isam w wrogiej ofercie przejęcia, zanim będzie szansa przygotowania się do ataku.
Chociaż większość z drugiej części XX wieku było stosunkowo łatwo interpretację i zastosowanie przepisów ustawy Williams w sposób, który uniemożliwił możliwość pełzającej oferty przetargowej, tak niekoniecznie tak jest dzisiaj. Zmiany w strukturze instrumentów pochodnych i ich odnoszących się do tradycyjnych zasobów korporacyjnych sprawiły, że aplikacja była bardziej skomplikowana. W rezultacie czasami istnieje szara strefa, która może pozwolić grupie inwestorów na utworzenie i wykorzystywanie pełzającej oferty przetargowej.