忍び寄る公開料金とは何ですか？

忍び寄る入札の申し出は、投資家または投資家グループがウィリアムズ法の中核規定を回避しようとしながら、ターゲット企業が発行した株式の株式を徐々に取得しようとする状況です。 株式の購入は、公開市場で利用可能な株式に限定されます。 多くの場合、忍び寄る公開金のオファーの究極の目標は、投票ブロックを作成するのに十分な関心を持つのに十分な株式の株式を取得することです。

ウィリアムズ法は、アメリカ合衆国内で運営されているあらゆる市場での株式の売買の実践に関連しています。 1968年にこの法律を追加してから何年もの間、この法律の規定は、忍び寄る公開金の使用の可能性を最小限に抑えるのに役立ちました。ウィリアムズ法の重要な要素の1つは、株主に利用可能な株式に対して同じ価格を提供しなければならないことです。 これは、1人の株主が自分の株式に特定の価格を提供される場合、SはAME投資家または投資家グループは、販売を引き付けるために別の株主に別の価格を提供することはできません。 元の価格が拒否されるまで、グループは別の株主に1株当たりより高い価格を提供することはできません。

ウィリアムズ法のさらなる規定では、株式を取得しようとする投資家または投資家グループは、証券取引委員会と対象となる会社に、公開買付けのすべての関連する詳細を提出する必要があります。 この詳細には、提供されている1株当たり価格が含まれます。

忍び寄る公開料金の申し出で、グループはこれらの要件を回避しようとし、さまざまな株主から株式を静かに購入しようとします。かなりの数の株式がグループで取得されたら、彼らはSECに適切な文書を提出することを遵守します。 その結果、ターゲット企業が私を見つけたことがあります猛攻撃に備える機会がある前に敵対的な買収の入札で

20世紀の後半のほとんどのほとんどがウィリアムズ法の規定を解釈し、忍び寄る公開の申し出の可能性を妨げる方法で適用することは比較的簡単でしたが、今日は必ずしもそうではありません。デリバティブの構造の変化と、それらが従来の企業株にどのように関連するかにより、アプリケーションがより複雑になりました。 その結果、投資家のグループが忍び寄る公開金のオファーを成功させることができる灰色のエリアがあります。