Cos'è un'offerta di gara strisciante?
Offerte di gara strisciante sono situazioni in cui un investitore o un gruppo di investitori cercano di acquisire gradualmente le azioni emesse da una società target, nel tentativo di aggirare le disposizioni fondamentali del Williams Act. L'acquisto di azioni è limitato a tutte le azioni disponibili sul mercato aperto. Spesso, l'obiettivo finale di un'offerta di offerta strisciante è quello di acquisire abbastanza azioni del titolo per avere abbastanza interesse per la società per creare un blocco di voto.
Il Williams Act è rilevante per la pratica dell'acquisto e della vendita di azioni in qualsiasi mercato che opera negli Stati Uniti d'America. Per molti anni dopo l'aggiunta di questa legge nel 1968, le disposizioni di questa legge hanno contribuito a ridurre al minimo il potenziale per l'uso di un'offerta di gara strisciante. Uno degli elementi chiave del Williams Act è che agli azionisti deve essere offerto lo stesso prezzo per le loro azioni disponibili. Ciò significa che se a un azionista viene offerto un prezzo particolare per le sue azioni, la SL'investitore AME o il gruppo di investitori non possono offrire a un prezzo diverso un prezzo diverso al fine di attirare una vendita. Fino a quando il prezzo originale non viene respinto, il gruppo non può offrire un prezzo più elevato per azione a un altro azionista.
Ulteriori disposizioni del Williams Act richiedono che qualsiasi investitore o gruppo di investitori che tenta di acquisire azioni di azioni debba presentare tutti i dettagli pertinenti della loro offerta di offerta con la Securities and Exchange Commission e la Società prevista. Questo dettaglio include il prezzo per azione offerta.
Con un'offerta di gara strisciante, il gruppo tenterà di aggirare questi requisiti e fare tranquillamente acquisti di azioni da diversi azionisti. Solo una volta che un numero considerevole di azioni è stato acquisito con il gruppo, rispettano la presentazione dei documenti adeguati con la SEC. Il risultato può essere che la società target trova iin un offerta di acquisizione ostile prima che c'è la possibilità di prepararsi per l'assalto.
Sebbene fosse relativamente facile per la maggior parte dell'ultima parte del 20 ° secolo interpretare e applicare le disposizioni della Williams Act in un modo che impedisse la possibilità di un'offerta di gara strisciante, che non è necessariamente il caso oggi. I cambiamenti nella struttura dei derivati e il modo in cui si relazionano con le azioni aziendali tradizionali hanno reso la domanda più complicata. Di conseguenza, a volte esiste un'area grigia che può consentire a un gruppo di investitori di creare e utilizzare con successo un'offerta di offerta strisciante.