크리핑 텐더 오퍼 란 무엇입니까?

크리핑 입찰 오퍼는 투자자 또는 투자자 그룹이 대상 회사가 발행 한 주식의 주식을 점진적으로 획득하면서 Williams 법의 핵심 조항을 회피하려고하는 상황입니다. 주식의 매입은 공개 시장에서 이용할 수있는 주식으로 제한됩니다. 크리핑 입찰 제안의 궁극적 인 목표는 투표 블록을 만들기 위해 회사에 충분한 관심을 갖기 위해 주식의 충분한 지분을 확보하는 것입니다.

Williams 법은 미국 내에서 운영되는 모든 시장에서 주식을 사고 파는 관행과 관련이 있습니다. 1968 년이 법이 추가 된 후 몇 년 동안이 법의 조항은 기는 입찰 제안의 사용 가능성을 최소화하는 데 도움이되었습니다. Williams Act의 핵심 요소 중 하나는 주주들에게 가용 주식에 대해 동일한 가격을 제공해야한다는 것입니다. 즉, 한 주주가 자신의 주식에 대해 특정 가격을 제공받는 경우 동일한 투자자 또는 투자자 그룹이 다른 주주에게 다른 가격을 제공하여 판매를 유치 할 수 없습니다. 원래 가격이 거부 될 때까지 그룹은 다른 주주에게 더 ​​높은 주당 가격을 제공 할 수 없습니다.

윌리엄스 법의 추가 조항은 주식을 취득하려는 모든 투자자 또는 투자자 그룹이 입찰 제안의 모든 관련 세부 사항을 증권 거래위원회 및 대상 회사에 제출해야합니다. 이 세부 사항에는 제공되는 주당 가격이 포함됩니다.

이 회사는 입찰 제안을 통해 이러한 요구 사항을 우회하고 다른 주주의 주식을 조용히 구매하려고합니다. 그룹과 상당한 수의 지분을 취득한 후에 만 ​​SEC에 적절한 문서를 제출하는 것을 준수합니다. 결과적으로 맹공격에 대비하기 전에 대상 회사가 적대적 인수 입찰에서 자신을 발견 할 수 있습니다.

20 세기 후반 대부분의 기간 동안 윌리엄스 법 조항을 해석하고 적용하는 것은 비교적 쉬운 일 이었지만, 오늘날 반드시 그런 것은 아닙니다. 파생 상품의 구조 및 기존 기업 주식과의 관련성 변경으로 인해 응용 프로그램이 더 복잡해졌습니다. 결과적으로 때때로 투자자 그룹이 크리핑 입찰 오퍼를 성공적으로 작성하고 활용할 수있는 회색 영역이 있습니다.