Co to jest terminowa stopa procentowa?
Terminowe stopy procentowe to rodzaj stóp procentowych ustalanych dla instrumentów finansowych, które rozpoczynają się w przyszłości z określonym terminem zapadalności. Instrumenty finansowe z terminowymi stopami procentowymi są powszechnie stosowane w celu zabezpieczenia przed potencjalnymi zmianami stóp procentowych. Stawki te są powszechnie stosowane do pożyczek, obligacji i opcji. Podczas gdy niektórzy inwestorzy używają terminowych stóp procentowych do przewidywania przyszłych kursów spot, wielu analityków kwestionuje brak związku między tymi dwoma stopami. Kurs spot to bieżąca stopa procentowa dla kontraktów rozpoczynających się natychmiast.
Zabezpieczanie się przed potencjalnym ryzykiem stopy procentowej jest najpopularniejszym zastosowaniem instrumentów finansowych, które obejmują terminowe stopy procentowe. Zabezpieczenie kompensuje pozycję osoby, kompensując ją pozycją przeciwną w celu wyeliminowania lub ograniczenia skutków zmian. Sprzedawca kontraktu terminowego chce być chroniony przed potencjalnymi spadkami stóp procentowych, a kupujący szuka ochrony przed możliwością wzrostu stopy procentowej. Kiedy kontrakt dojrzewa, jedynymi pieniędzmi, które wymieniają ręce, jest różnica między stopą rynkową a terminową stopą procentową.
Obliczanie terminowej stopy procentowej obejmuje premię za płynność, oczekiwany krótkoterminowy realny zwrot i oczekiwaną inflację. Zakłada się, że premia za płynność będzie rosła w malejącym tempie wraz z upływem terminu zapadalności, zwiększając przyszłą stopę procentową, im dłużej trwa dojrzewanie instrumentu finansowego. Jeżeli oczekuje się, że krótkoterminowe realne zwroty i inflacja pozostaną stałe, stopy forward powinny mieć taki sam kształt jak premia za płynność w tym okresie.
Wykresy terminowych stóp procentowych tworzą krzywą terminową. Ta krzywa służy do oceny wartości pieniądza w czasie lub wartości dolara dzisiaj w określonym momencie w przyszłości. Ponieważ bieżąca wartość dolara dzisiaj jest ogólnie niższa niż jego wartość w przyszłości, terminowa stopa procentowa musi być wystarczająco wysoka, aby pokryć inflację i umożliwić inwestorowi rekompensatę za wszelkie dostrzegane ryzyko. Wykresy przyszłych stóp procentowych pozwalają także analitykom określić siłę lub słabość rynku, patrząc na kształt krzywej.
Badania historycznych danych dotyczących terminowych stóp procentowych ujawniają, że terminowe stopy procentowe odzwierciedlają zmieniające się nastroje rynkowe z tego czasu, a nie jakie stopy prawdopodobnie będą w przyszłości. Ponieważ przyszłe stopy procentowe ciągle się zmieniają w oparciu o obecne nastroje rynkowe, nie jest to dobre prognozy dotyczące przyszłych stóp procentowych. Niektórzy inwestorzy twierdzą jednak, że zapewnia im wystarczającą ilość informacji, aby były przydatne w prognozowaniu.