Co to jest obowiązkowy kabriolet?

Obowiązkowa zamiana to emisja obligacji, która obejmuje wymaganą lub obowiązkową funkcję wykupu lub konwersji w ramach warunków związanych ze sprzedażą obligacji. W przeciwieństwie do niektórych innych rodzajów obligacji zamiennych, inwestor nie ma możliwości wyboru jednej z kilku opcji, gdy zbliża się data konwersji. Zamiast tego istnieje jeden konkretny sposób działania, który rozpocznie się w dniu wyznaczonym w warunkach obligacji lub wcześniej, jeśli obligacja jest skonfigurowana tak, aby umożliwić emitentowi wcześniejsze wywołanie obligacji.

Jedną z bardziej powszechnych struktur obowiązkowego zamiennych jest ustalenie warunków, tak aby inwestor musiał przekształcić obligację w akcje zwykłe, które stanowią podstawę obligacji. Do tego momentu inwestor otrzymuje stałą lub zmienną stopę procentową od emisji obligacji. Kiedy nadejdzie termin zapadalności, obliczana jest ostateczna płatność odsetek, następnie pozostała część wartości obligacji jest przeliczana na odpowiednią liczbę akcji i wydawana inwestorowi.

Istnieją dwie korzyści związane z nabyciem obligatoryjnego samochodu zamiennego. Po pierwsze, warunki emisji obligacji są bardzo proste. Inwestorzy dokładnie wiedzą, czego się spodziewać i kiedy prawdopodobnie nastąpi konwersja. Dzięki temu znacznie łatwiej jest przewidzieć stopę zwrotu i ustalić, czy obligacja jest rzeczywiście dobrą inwestycją w długim okresie.

Inną ważną korzyścią dla inwestorów jest to, że typowa obligacja zamienna jest skonstruowana w taki sposób, aby zapewniać wyższe zyski, niż inne rodzaje obligacji zamiennych są prawdopodobne. Stanowi to dodatkową zachętę dla inwestorów do emisji obligacji, która nie oferuje żadnych opcji i pozwala tylko na jedno ostateczne rozwiązanie. Zakładając, że wartość jednostkowa akcji ostatecznie wyemitowanych na stanowisko inwestora po dobrej cenie i wykazuje oznaki aprecjacji, rentowność może być dość znaczna.

Chociaż inwestowanie w obowiązkowy kabriolet wiąże się z pewnymi korzyściami, należy wziąć pod uwagę także wady. Zmiany warunków rynkowych mogą obniżyć wartość tych akcji bazowych w trakcie trwania obligacji. Oznacza to, że w momencie konwersji inwestor zrealizuje mniejszy zwrot. Jeśli trendy rynkowe utrzymają się w tym samym kierunku, istnieje szansa, że ​​inwestor może ostatecznie stracić pieniądze na transakcji. Z tego powodu inwestorzy powinni nie tylko uważnie przyjrzeć się stopie zwrotu osiągniętej do momentu wykupu obligacji, ale także przewidzieć prawdopodobny poziom wyników akcji bazowych w tym terminie i po tym terminie.