Vad är en obligatorisk cabriolet?
En obligatorisk cabriolet är en obligationsproblem som innehåller en obligatorisk eller obligatorisk inlösen eller konverteringsfunktion inom termerna relaterade till försäljningen av obligationen. Till skillnad från vissa andra typer av konvertibla obligationer har investeraren inte förmågan att välja mellan flera alternativ när konverteringsdatumet närmar sig. Istället finns det en specifik handlingsplan som kommer att påbörjas den datum som tilldelats i obligationsvillkoren, eller vid en tidigare tidpunkt om obligationen är konfigurerad så att emittenten kan ringa obligationen tidigt.
En av de vanligaste strukturerna för en obligatorisk konvertibel är att ställa in villkoren så att investeraren måste konvertera obligationen till den gemensamma aktien som ligger till grund för obligationen. Fram till den punkten tjänar investeraren en fast eller varierande räntesats i obligationsproblemet. När förfallodatumet anländer beräknas den slutliga räntebetalningen, återstår resten av obligationens värde till det lämpliga antalet aktier och utfärdas till investeraren.
Det finns två fördelar i samband med förvärvet av en obligatorisk cabriolet. För det första är villkoren för obligationsproblemet mycket enkla. Investerare vet exakt vad de kan förvänta sig och när konverteringen troligen kommer att äga rum. Detta gör det mycket lättare att projicera avkastningen och bestämma om obligationen faktiskt är en sund investering på lång sikt.
En annan viktig fördel för investerare är att den typiska obligatoriska konvertibla är strukturerad för att ge högre avkastning än andra typer av konvertibla obligationer sannolikt kommer att producera. Detta ger ett extra incitament för investerare att gå med obligationsproblemet som inte erbjuder något i vägen för alternativ och tillåter endast en slutlig upplösning. Antagande att aktierna per enhet i slutändan utfärdade till investerarposten till ett bra pris och visar tecken på uppskattning, att avkastningen kan vara ganska betydande.
medan det finns bFördelar med att investera i en obligatorisk cabriolet, det finns också nackdelar att tänka på. Förändringar i marknadsförhållanden kan minska värdet på de underliggande aktierna under obligationens livslängd. Detta innebär att investeraren vid omvandlingen kommer att inse mindre av en avkastning. Om marknadstrender fortsätter på samma sätt som finns chansen att investeraren i slutändan kan förlora pengar på affären. Av denna anledning bör investerare inte bara titta noga på den avkastningstakt som tjänats upp till punkten för obligationens mognad, utan också projicera den troliga prestandanivån för det underliggande aktien vid och utöver det datum för löptid.