Co to jest dryf po ogłoszeniu zarobków?
Spółki giełdowe raportują zyski w okresach kwartalnych i rocznych. To jest raport finansowy, który przedstawia rentowność i sprzedaż w danym okresie. Przed ogłoszeniem analitycy finansowi i kierownictwo firmy często prognozują, jakie będą te wyniki, a inwestorzy zwykle reagują na wyniki w oparciu o ustawiony barometr. W niektórych przypadkach reakcja inwestorów jest opóźniona, a po ustaleniu wydaje się, że rozwija się w ciągu tygodni lub dłużej. Zjawisko to znane jest jako dryf po ogłoszeniu zysków i uwzględnia niektóre zyski i straty osiągnięte na giełdzie.
W dryfie po ogłoszeniu zysków akcje poruszają się w kierunku niespodzianki o zarobkach średnio przez miesiące. Jeśli na przykład wyniki zysku są lepsze niż oczekiwano, zapasy będą nadal rosły w miarę upływu czasu. I odwrotnie, w przypadku rozczarowania zarobkami akcje tracą grunt na czas dryfu. Niektórzy badacze sugerują, że teoria dryfu, znana również jako znormalizowany efekt nieoczekiwanych zysków (SUE), wskazuje, że inwestorzy nie reagują odpowiednio na znaczące szczegóły dotyczące zysków.
Ta teoria rynku ma w sobie podtekst, że inwestorzy są naiwni, odpowiadając na raport zysków spółki. W najprostszej formie strategia ta powinna umożliwić inwestorom kupowanie akcji, które niedawno ogłosiły lepsze niż oczekiwano zyski. Jeśli inwestycja jest utrzymywana przez kilka miesięcy, inwestorzy powinni zyskać.
Profesjonalni zarządzający inwestycjami, w tym zarządzający funduszami wspólnego inwestowania i funduszami hedgingowymi, mogą również wykorzystać przykład dryfu po ogłoszeniu zysków, aby spróbować wykorzystać ruch na giełdzie. Niektórzy zarządzający funduszami wspólnego inwestowania głoszą tę teorię jako podstawową strategię portfela inwestycyjnego. Minusem tego jest jednak duża zmienność funduszu, co jest ryzykowną propozycją. Struktura funduszu inwestycyjnego również prawdopodobnie nie odzwierciedla dywersyfikacji, ponieważ celem jest śledzenie niespodzianek dotyczących zysków, a nie tradycyjnych ekspozycji. Nieprzewidywalny charakter dryftu po ogłoszeniu zysków prowadzi również do zmienności tempa, w jakim fundusze napływają i wychodzą z portfeli inwestycyjnych z rąk inwestorów.
Badacze, analitycy i inni specjaliści finansowi często śledzą skuteczność różnych strategii inwestycyjnych i uzyskują średnie miesięczne lub roczne zyski uzyskane dzięki tym stylom. Uczestnicy rynku próbowali zastosować to podejście w przypadku inwestorów stosujących styl dryftu po ogłoszeniu zysków. Wyniki wydają się jednak niejednoznaczne, ponieważ próba śledzenia wyników inwestycji jest zamazana przez wiele zmiennych. Niektóre badania naukowe sugerują, że koszt realizacji transakcji na rynkach finansowych ma duży wpływ na rentowność, jaką zapewnia ta nieprzejrzysta strategia inwestycyjna.