Hvad er en drift efter meddelelse om indtjening?
Børsnoterede virksomheder rapporterer indtjening kvartalsvis og årligt. Dette er en finansiel rapport, der afslører lønsomhed og salg i en periode. Før meddelelsen foretager ofte analytikere og virksomhedsledere prognoser for, hvad disse resultater vil være, og investorer har en tendens til at reagere på resultaterne baseret på det indstillede barometer. I nogle tilfælde er investorreaktionen forsinket, og når den først er slået ud, ser den ud til at udfolde sig over en periode på uger eller længere. Dette fænomen er kendt som drift efter annonceringsmeddelelse, og det tegner sig for nogle af de fortjeneste og tab, der er opnået på aktiemarkedet.
I drift efter annonceringsmeddelelse bevæger aktien sig i retning af indtjeningsoverraskelsen i gennemsnit i måneder. Hvis overskudsresultaterne er bedre end forventet, for eksempel, vil bestanden fortsætte med at skride frem over tid som svar. Omvendt, i tilfælde af en indtjenings skuffelse, vil bestanden miste terræn i varigheden af drift. Visse forskere antyder, at teorien om drift, som også er kendt som den standardiserede uventede indtjeningseffekt (SUE), indikerer, at investorer ikke reagerer passende på bemærkelsesværdige fortjenstdetaljer.
Der er en undertone i denne markedsteori, at investorer er naive i at svare på en virksomheds indtjeningsrapport. I sin enkleste form bør denne strategi give investorer mulighed for at købe aktier, der for nylig har annonceret indtjening bedre end forventet. Hvis investeringen holdes i flere måneder, bør investorerne tjene profit.
Professionelle investeringsforvaltere, herunder kapitalforvaltere og hedgefondforvaltere, kan også bruge forekomsten af drift efter offentliggørelse af indtjening til at forsøge at kapitalisere på aktiebevægelsen. Nogle gensidige fondsforvaltere proklamerer endda teorien som investeringsporteføljens primære strategi. Ulempen ved at gøre det er imidlertid en stor volatilitet i fonden, hvilket er et risikabelt forslag. Det er sandsynligt, at en investeringsfonds sammensætning ikke afspejler diversificering, fordi målet er at følge indtjeningsoverraskelser, ikke traditionelle eksponeringer. Den uforudsigelige karakter af drift efter annonceringsmeddelelse fører også til volatilitet i det tempo, hvor midlerne strømmer ind og ud af investeringsporteføljer hos investorernes hænder.
Forskere, analytikere og andre økonomiske fagfolk sporer ofte udførelsen af forskellige investeringsstrategier og opnår gennemsnitligt månedligt eller årligt overskud optjent gennem disse stilarter. Markedsdeltagere har forsøgt at bruge denne tilgang med investorer, der anvender driftstil efter indtjening-annonceringen. Resultater forekommer imidlertid uomstrækkelige, da forsøget på at spore investeringsresultater er sløret af mange variabler. Visse forskningsundersøgelser antyder, at omkostningerne til at gennemføre transaktioner på de finansielle markeder i høj grad påvirker rentabiliteten, som denne uigennemsigtige investeringsstrategi leverer.