Co je drift po oznámení o výnosech?

Veřejně obchodované společnosti vykazují příjmy čtvrtletně a ročně. Toto je finanční zpráva, která odhaluje ziskovost a prodej během období. Před oznámením finanční analytici a vedení společnosti často předpovídají, jaké budou tyto výsledky, a investoři mají tendenci reagovat na výsledky na základě stanoveného barometru. V některých případech je reakce investorů zpožděna a jakmile se nastaví, zdá se, že se rozvíjí po dobu několika týdnů nebo déle. Tento jev je znám jako drift po vyhlášení zisku a odpovídá za některé zisky a ztráty dosažené na akciovém trhu.

V driftu po oznámení výdělku se akcie pohybují ve směru překvapení výdělků v průměru za měsíce. Jsou-li například výsledky zisku lepší, než se očekávalo, akcie se budou v reakci na čas dále vyvíjet. Naopak, v případě zklamání ze zisku, akcie ztratí půdu po dobu driftu. Někteří vědci naznačují, že teorie driftu, která je známá také jako efekt standardizovaného neočekávaného výnosu (SUE), naznačuje, že investoři nereagují přiměřeně na významné podrobnosti o zisku.

V této tržní teorii existuje podtón, že investoři reagují na zprávu o příjmech společnosti naivní. Ve své nejjednodušší podobě by tato strategie měla investorům umožnit nakupovat akcie, které nedávno oznámily lepší než očekávaný zisk. Pokud je investice držena několik měsíců, měli by investoři profitovat.

Profesionální investiční manažeři, včetně správců podílových fondů a správců hedgeových fondů, by se mohli také pokusit vydělat na pohybu akcií pomocí instance driftu po oznámení zisku. Někteří správci podílových fondů dokonce prohlašují teorii za primární strategii investičního portfolia. Nevýhodou pro to je však vysoká volatilita fondu, což je riskantní návrh. Složení investičního fondu také pravděpodobně neodráží diverzifikaci, protože cílem je sledovat překvapení výnosů, nikoli tradiční expozice. Neočekávaná povaha posunu po výnosu a oznámení také vede k volatilitě tempa, jakým toky finančních prostředků přicházejí a odcházejí z investičních portfolií v rukou investorů.

Výzkumní pracovníci, analytici a další finanční profesionálové často sledují výkonnost různých investičních strategií a odvozují průměrné měsíční nebo roční zisky získané těmito styly. Účastníci trhu se pokusili tento přístup využít u investorů, kteří používají driftový styl post-profit-announcement. Výsledky se však zdají neprůkazné, protože pokus o sledování investiční výkonnosti je rozmazán mnoha proměnnými. Některé výzkumné studie naznačují, že náklady na dokončení transakcí na finančních trzích výrazně ovlivňují ziskovost, kterou tato neprůhledná investiční strategie přináší.