Co to jest suwerenny fundusz majątkowy?

Państwowy fundusz majątkowy jest narodowym rachunkiem inwestycyjnym, składającym się z nadwyżek funduszy, ale odrębnym od rezerw utrzymywanych przez państwo na potrzeby zarządzania podatkowego. Chociaż nazwa „suwerenny fundusz majątkowy” została po raz pierwszy użyta w 2005 r., Same fundusze istnieją od około połowy XX wieku. Pierwszy taki fundusz, Kuwait Investment Fund, powstał w 1953 r., Zanim naród ten osiągnął niezależność od Wielkiej Brytanii. Czynnikami decydującymi o tym, czy naród ma suwerenny fundusz majątkowy, jest to, czy ma nadwyżkę gotówki i polityczna wola, aby go uratować.

Chociaż większość państwowych funduszy majątkowych powstaje w wyniku nadwyżki budżetowej, mogą one pochodzić z różnych źródeł. Na przykład Kuwejt zaczął od nadwyżki dochodów z państwowego przedsiębiorstwa wiertniczego. Kiedy naród ma do czynienia z nadmiarem gotówki, ma wiele opcji co do swojej dyspozycji, ale opcje te zasadniczo ograniczają się do wydatków lub oszczędności. Wydatki mogą przybierać różne formy, takie jak wydatki kapitałowe lub operacyjne, spłacanie długów lub podział między podatników. Chociaż wydatki są popularne politycznie, czasami mogą być nieodpowiedzialne fiskalnie. Na przykład narody, których gospodarki zależą w dużej mierze od eksportu surowców, ostrożnie ustanawiają rezerwę na spadający rynek. Inni mogą ustanowić suwerenny fundusz majątkowy na określony cel, taki jak norweski rządowy fundusz emerytalny.

Suwerenne fundusze majątkowe są inwestowane, czasami jako zabezpieczenie przed zwyczajowym źródłem dochodów kraju. Na przykład państwowy fundusz majątkowy Zjednoczonych Emiratów Arabskich (ZEA), utworzony w 1976 r., Został sfinansowany z nadwyżki dochodów z operacji naftowych. Część swojego portfela poświęcona jest różnorodnym inwestycjom innym niż ropa naftowa, jako zabezpieczenie przed niepewną przyszłością na tym rynku. Suwerenne fundusze majątkowe nie są jednak odporne na wątpliwe decyzje inwestycyjne, a kilka z nich straciło wartość w wyniku klęski kredytów hipotecznych na rynku sub-prime na początku 21 wieku.

Suwerenne fundusze majątkowe mają ogromne znaczenie strategiczne z wielu powodów. Nieuczciwy naród z dużym państwowym funduszem majątkowym mógłby na przykład wykorzystać go do destabilizacji rynków. Każdy naród może wykorzystać swój suwerenny fundusz majątkowy do ochrony lub wspierania własnych interesów strategicznych, na przykład do gromadzenia waluty lub długu od niektórych narodów, aby zagrozić ich uczciwości finansowej lub zdolności do obrony. Wiele narodów, wyrażając zaniepokojenie tą siłą państwowych funduszy majątkowych, uchwaliło przepisy ograniczające inwestycje zagraniczne lub wymagające oficjalnego zatwierdzenia zagranicznej własności krajowych przedsiębiorstw powyżej pewnego odsetka.

Chociaż niektóre państwowe fundusze majątkowe są utrzymywane jako odrębne podmioty, inne są obsługiwane przez banki centralne swoich krajów w ramach ogólnej strategii zarządzania gospodarczego. Fundusze utrzymywane i zarządzane w ten sposób zwykle mają istotne znaczenie dla gospodarki kraju, a znaczne straty funduszu, takie jak miało to miejsce podczas kryzysu kredytowego na rynku kredytów hipotecznych na początku XXI wieku, mogą mieć wpływ na gospodarkę kraju. Kiedy fundusz działa jako odrębny podmiot jako fundusz inwestycyjny, wpływ wyników funduszu na gospodarkę kraju jest zmniejszony.