ソブリンウェルスファンドとは何ですか？

ソブリンウェルスファンドは国の投資口座であり、余剰基金で構成されていますが、財政管理目的で国が維持する埋蔵量とは別に。 「ソブリンウェルスファンド」という名前は2005年に最初に使用されましたが、20世紀半ば以降、ファンド自体が存在しています。 最初のそのような基金であるクウェート投資ファンドは、その国がイギリスからの独立を達成する前に1953年に開始されました。 国家がソブリンウェルスファンドを持っているかどうかの決定要因は、それが過剰な現金とそれを救うための政治的意志を持っているかどうかです。

ほとんどの主権資金は、予算余剰の結果として作成されますが、彼らはさまざまなソースから来ることができます。 たとえば、クウェートは、国営の石油掘削企業からの過剰収入で開始されました。 国が過剰な現金に直面している場合、その気質に関して多くの選択肢がありますが、これらのオプションは本質的に支出や貯蓄に減少します。 支出資本や運用支出、納税者の​​債務または配布の返済など、さまざまな形態をとることができます。 支出は政治的に人気がありますが、時には財政的に無責任であることがあります。 たとえば、経済が原材料の輸出に大きく依存している国は、落下市場に対する準備を確立することを賢明です。 他の人々は、ノルウェーの政府年金基金など、特定の目的のためにソブリンウェルスファンドを設立する場合があります。

ソブリンウェルスファンドは、時には国の慣習的な収入源に対するヘッジとして投資されます。 たとえば、1976年に開始されたアラブ首長国連邦（UAE）ソブリンウェルスファンドは、石油事業からの過剰収入で資金提供されました。そのポートフォリオの一部は、その市場の不確実な未来に対するヘッジとして、石油以外の多様な投資に専念しています。ソブリンウェルスファンドは、疑わしい投資家の免疫ではありませんしかし、Tの決定と、21世紀初頭のサブプライム住宅ローンの大失敗でいくつかの価値が失われました。

ソブリンウェルスファンドは、いくつかの理由で非常に戦略的に重要です。 大規模なソブリンウェルスファンドを持つ不正な国家は、それを使用して市場を不安定にすることができます。 どの国も、ソブリンウェルスファンドを使用して、たとえば、特定の国から通貨や債務を蓄積して、自分自身の財政的完全性や自分自身を守る能力を妥協するために、独自の戦略的利益を保護または前進させることができます。この主権資金のこの力について懸念を表明している多くの国は、外国投資を制限する法律を制定するか、国内企業の外国所有権の公式承認を一定の割合よりも超えて要求しています。

一部のソブリンウェルスファンドは別々のエンティティとして維持されていますが、他のソブリンは、全体的な経済管理戦略の一環として、国の中央銀行によって運営されています。 保有および管理された資金この方法は通常、国の経済にとって非常に重要であり、21世紀初頭のサブプライム貸付危機の間に起こったようなファンドにとって大きな損失が国の経済に影響を与える可能性があります。 しかし、ファンドが投資ファンドとして別のエンティティとして運営されている場合、ファンドのパフォーマンスが国の経済に与える影響は減少します。