Qu'est-ce qu'un fonds souverain?
Un Fonds de patrimoine souverain est un compte d'investissement d'un pays, composé de fonds excédentaires mais séparés des réserves que la nation maintient à des fins de gestion fiscale. Bien que le nom du «Fonds de richesse souverain» ait été utilisé pour la première fois en 2005, les fonds eux-mêmes existent depuis vers le milieu du 20e siècle. Le premier fonds de ce type, le Kuwait Investment Fund, a été lancé en 1953, avant que cette nation n'ait même atteint son indépendance de la Grande-Bretagne. Les facteurs déterminants de savoir si une nation a un fonds souverain est de savoir s'il a un excédent de trésorerie et la volonté politique de le sauver.
Alors que la plupart des fonds souverains sont créés à la suite d'un excédent budgétaire, ils peuvent provenir de diverses sources. Le Koweït, par exemple, a été lancé avec des revenus excédentaires de son entreprise de forage pétrolière appartenant à l'État. Lorsqu'une nation est confrontée à un excès de liquidités, il a un certain nombre d'options quant à sa disposition, mais ces options réduisent essentiellement les dépenses ou l'épargne. DépensesPeut prendre de nombreuses formes, telles que les dépenses en capital ou opérationnelles, rembourser la dette ou la distribution entre les contribuables. Bien que les dépenses soient politiquement populaires, cela peut parfois être fiscalement irresponsable. Les nations dont les économies dépendent en grande partie de l'exportation des matières premières, par exemple, sont prudentes d'établir une réserve contre une baisse du marché. D'autres peuvent établir un fonds de richesse souverain à des fins spécifiques, comme le Fonds gouvernemental de retraite de Norvège.
Les fonds souverains sont investis, parfois comme une couverture contre la source coutumière de revenus du pays. Par exemple, le Fonds de patrimoine souverain des Émirats arabes unis (EAU), a commencé en 1976, a été financé avec des revenus excédentaires des opérations pétrolières. Une partie de son portefeuille est consacrée à divers investissements autres que le pétrole, comme couverture contre un avenir incertain sur ce marché. Les fonds souverains ne sont pas à l'abri des investissements discutablesLes décisions, cependant, et plusieurs perdus de valeur dans la débâcle hypothécaire subprime du début du 21e siècle.
Les fonds souverains sont d'une immense importance stratégique pour un certain nombre de raisons. Une nation voyou avec un grand fonds souverain pourrait l'utiliser pour déstabiliser les marchés, par exemple. Toute nation peut utiliser son fonds souverain pour protéger ou faire avancer ses propres intérêts stratégiques, par exemple, accumuler des devises ou de la dette de certaines nations afin de compromettre leur intégrité financière ou leur capacité à se défendre. De nombreuses nations, exprimant leur inquiétude concernant ce pouvoir des fonds souverains, ont promulgué une législation limitant les investissements étrangers ou exigeant l'approbation officielle de la propriété étrangère des entreprises nationales au-dessus d'un certain pourcentage.
Bien que certains fonds souverains soient maintenus en tant qu'entités distinctes, d'autres sont exploitées par les banques centrales de leurs nations dans le cadre de leur stratégie globale de gestion économique. Fonds tenus et gérés dansCette manière est généralement d'une importance significative pour l'économie nationale, et des pertes importantes pour le fonds, comme celles qui se sont produites pendant la crise des prêts à risque du début du 21e siècle, peuvent avoir un impact sur l'économie nationale. Lorsque le fonds est opéré comme une entité distincte en tant que fonds d'investissement, cependant, l'impact des performances du fonds sur l'économie du pays est diminué.