Was ist ein Staatsfonds?

Ein Staatsfonds ist das Anlagekonto einer Nation, das sich aus überschüssigen Fonds zusammensetzt, aber von den Reserven getrennt ist, die die Nation für Zwecke der Haushaltsführung unterhält. Obwohl der Name „Staatsfonds“ erstmals im Jahr 2005 verwendet wurde, existieren die Fonds selbst seit etwa der Mitte des 20. Jahrhunderts. Der erste derartige Fonds, der Kuwait Investment Fund, wurde 1953 aufgelegt, bevor dieses Land überhaupt seine Unabhängigkeit von Großbritannien erreicht hatte. Ausschlaggebend dafür, ob eine Nation über einen Staatsfonds verfügt, sind der Liquiditätsüberschuss und der politische Wille zu dessen Rettung.

Während die meisten Staatsfonds als Ergebnis eines Haushaltsüberschusses geschaffen werden, können sie aus einer Vielzahl von Quellen stammen. Kuwait zum Beispiel wurde mit überschüssigen Einnahmen aus seinem staatlichen Ölbohrunternehmen gestartet. Wenn eine Nation mit einem Überschuss an Bargeld konfrontiert ist, hat sie eine Reihe von Optionen in Bezug auf ihre Disposition, aber diese Optionen reduzieren sich im Wesentlichen auf Ausgaben oder Einsparungen. Ausgaben können verschiedene Formen annehmen, z. B. Kapital- oder Betriebsausgaben, Tilgung von Schulden oder Verteilung unter Steuerzahlern. Obwohl Ausgaben politisch populär sind, können sie manchmal steuerlich unverantwortlich sein. Nationen, deren Wirtschaft in hohem Maße vom Export von Rohstoffen abhängt, sind beispielsweise umsichtig, eine Reserve gegen einen fallenden Markt zu bilden. Andere können einen Staatsfonds für einen bestimmten Zweck errichten, beispielsweise die staatliche Pensionskasse von Norwegen.

Staatsfonds werden investiert, manchmal als Absicherung gegen die landesübliche Einnahmequelle. Beispielsweise wurde der 1976 gegründete Staatsfonds der Vereinigten Arabischen Emirate (VAE) mit überschüssigen Einnahmen aus dem Ölgeschäft finanziert. Ein Teil seines Portfolios ist für verschiedene andere Anlagen als Öl bestimmt, um sich gegen eine ungewisse Zukunft auf diesem Markt abzusichern. Staatsfonds sind jedoch nicht vor fragwürdigen Anlageentscheidungen und mehreren Wertverlusten im Subprime-Hypothekendebakel des frühen 21. Jahrhunderts gefeit.

Staatsfonds sind aus mehreren Gründen von immenser strategischer Bedeutung. Eine Schurkennation mit einem großen Staatsfonds könnte sie beispielsweise zur Destabilisierung der Märkte einsetzen. Jede Nation könnte ihren Staatsfonds dazu nutzen, ihre eigenen strategischen Interessen zu schützen oder voranzutreiben, beispielsweise um Währungen oder Schulden von bestimmten Nationen zu akkumulieren, um ihre finanzielle Integrität oder ihre Fähigkeit, sich selbst zu verteidigen, zu gefährden. Viele Staaten äußern Besorgnis über diese Macht der Staatsfonds und haben Gesetze erlassen, die Auslandsinvestitionen einschränken oder die behördliche Genehmigung des ausländischen Eigentums an inländischen Unternehmen über einem bestimmten Prozentsatz verlangen.

Obwohl einige Staatsfonds als separate Einheiten geführt werden, werden andere im Rahmen ihrer Gesamtwirtschaftsstrategie von den Zentralbanken ihrer Länder verwaltet. Auf diese Weise verwaltete und verwaltete Fonds sind in der Regel von erheblicher Bedeutung für die Volkswirtschaft des Landes, und erhebliche Verluste für den Fonds, wie sie während der Subprime-Kreditkrise des frühen 21. Jahrhunderts entstanden sind, können sich auf die Volkswirtschaft des Landes auswirken. Wenn der Fonds jedoch als Investmentfonds als eigenständige Einheit betrieben wird, ist der Einfluss der Fondsperformance auf die Volkswirtschaft des Landes geringer.