Co to jest blokada skarbowa?

Blokada skarbowa jest rodzajem umowy między emitentem papieru wartościowego a inwestorem, który kupuje to papiery wartościowe według stawek, które będą miały zastosowanie do papierów skarbowych. Zasadniczo umowa ustali lub zablokuje cenę lub zysk związany z tym zabezpieczeniem. Takie podejście umożliwia inwestorowi uzyskanie pewnego rodzaju gwarantowanego zwrotu z zakupu aktywów, gdy blokada skarbowa ma związek z ceną. W przypadku blokady rentowności oznacza to, że inwestor jest w stanie stworzyć sytuację zabezpieczającą, którą można wykorzystać również dla jego najlepszej korzyści.

Struktura blokady skarbowej wymaga, aby jedna z dwóch stron umowy wypłaciła różnicę między obowiązującą stopą rynkową a stawką określoną w warunkach umowy. Jeżeli blokada skarbowa zostanie ustalona na 6%, ustanawia to poziom odniesienia, który obie strony zgadzają się stosować w ramach umowy inwestycyjnej. W przypadku gdy rynkowa stopa procentowa przekroczy ten odsetek w okresie obowiązywania umowy, inwestor musi zapłacić sprzedawcy różnicę między stopą blokującą a stopą rynkową. Jednocześnie, jeśli rynkowa stopa procentowa jest niższa niż procent oznaczony jako stopa blokady, sprzedawca musi zapłacić różnicę między tymi dwoma stopami kupującemu lub inwestorowi.

Dzięki ustanowieniu blokady skarbowej inwestor jest w stanie prognozować rodzaj zwrotu, jaki otrzyma, w oparciu o przewidywane zdarzenia rynkowej stopy procentowej. Strategia ta wymaga uwzględnienia wszystkich istotnych zdarzeń, które mogą wystąpić, i spowodowania przesunięcia tej stopy powyżej lub poniżej stopy blokady skarbowej, ustalając stopę na poziomie, który może wymagać od sprzedawcy zapłaty różnicy inwestorowi. Brak dokładnego przewidzenia, co stanie się z rynkową stopą procentową, spowoduje, że nie otrzyma tyle korzyści z porozumienia, chociaż inwestor nadal otrzymuje zwrot oparty na stopie blokady skarbowej.

Podczas gdy blokada skarbowa niesie ze sobą stosunkowo niskie ryzyko dla inwestora, zawsze istnieje szansa, że ​​rynkowa stopa procentowa wzrośnie powyżej stopy blokady, co powoduje konieczność złożenia oferty sprzedawcy na różnicę między tymi dwoma stopami. Właśnie w tym przypadku dokładne przewidywanie zmian rynkowej stopy procentowej ma kluczowe znaczenie dla powodzenia strategii. Chociaż jest to rzadkie, istnieje szansa, że ​​stopa rynkowa wzrośnie wystarczająco, aby zrównoważyć stopę blokowania, pozostawiając inwestorowi brak zwrotu z odsetek, przynajmniej do momentu, gdy stopa zacznie ponownie spadać.