Co to jest współinwestycja kapitałowa?

Niektóre transakcje zawierane na rynkach finansowych są po prostu zbyt duże, aby jedna firma inwestycyjna mogła je zrealizować samodzielnie. Lub inwestor może po prostu nie chcieć ponosić całego ryzyka związanego z inwestycją. Współinwestycja kapitałowa obejmuje udział więcej niż jednej firmy inwestycyjnej, takiej jak spółka private equity, w celu osiągnięcia transakcji takiej jak wykup korporacji. Dokonanie współinwestycji daje inwestorowi mniejszościowy udział w transakcji wraz z innymi nabywcami.

Współinwestycja jest również produktywna, gdy firma inwestycyjna nabywa działalność w innym regionie. W tym scenariuszu kupujący mógłby skorzystać z lokalnego wsparcia innej firmy z kierownictwem, która ma wiedzę na temat regionu, celu przejęcia i przepisów. Możliwe jest, że firma inwestycyjna ograniczy możliwości współinwestowania do określonego regionu.

Firmy private equity biorą udział w procesie współinwestycji kapitałowych. Tradycyjnie te firmy inwestycyjne często nabywają mniejszościowe lub większościowe udziały w przedsiębiorstwach, utrzymują te aktywa w portfelach, próbują ulepszyć firmy, a następnie sprzedają udziały kilka lat później dla zysku. Niektóre firmy private equity mają całe portfele poświęcone możliwościom wspólnej inwestycji kapitałowej.

Istnieją różne powody podjęcia współinwestycji kapitałowych, w przeciwieństwie do uzyskania większościowego pakietu w jednostce. Transakcja może być po prostu zbyt droga dla jednej firmy. Możliwe jest również, że firma inwestycyjna woli inwestować tylko procent całkowitej ceny związanej z transakcją. Relacje między współinwestorami zazwyczaj są takie, w których wspólna inwestycja jest mile widziana, a nie jakakolwiek konkurencyjna rywalizacja o własność.

W transakcji wykupu lewarowanego (LBO), rodzaju przejęcia, w którym często uczestniczą firmy private equity, większość transakcji jest opłacana długiem. Oferty te mogą być bardzo drogie, szczególnie gdy firma docelowa jest dużym, wiodącym w branży podmiotem. Następnie firmy private equity mogą zwrócić się do struktury współinwestycji kapitałowych i tworzyć partnerstwa z innymi firmami inwestycyjnymi, w tym innymi inwestorami private equity lub venture capital, w celu uzyskania LBO.

Poza funduszami private equity istnieją inne rodzaje inwestorów, którzy uczestniczą w transakcjach współinwestycji kapitałowych. Nawet jeśli firma private equity prowadzi transakcję, inni współinwestorzy mogą obejmować firmy ubezpieczeniowe, organizacje non-profit, a nawet osoby zamożne. Takie partnerstwa mogą ograniczać inwestycje w transakcje uważane za małe do średnich w porównaniu z innymi transakcjami występującymi na rynkach.