Was ist eine Kapitalbeteiligung?
Einige der auf den Finanzmärkten getätigten Transaktionen sind einfach zu umfangreich, als dass eine Wertpapierfirma sie alleine abwickeln könnte. Oder ein Anleger ist möglicherweise nicht bereit, alle mit einer Anlage verbundenen Risiken zu übernehmen. Eine Kapitalbeteiligung umfasst die Beteiligung von mehr als einer Wertpapierfirma, z. B. einer Private-Equity-Gesellschaft, um einen Abschluss wie einen Buy-out eines Unternehmens zu erzielen. Eine Co-Investition gibt dem Investor eine Minderheitsbeteiligung an einer Transaktion zusammen mit anderen Käufern.
Eine Co-Investition ist auch dann produktiv, wenn eine Investmentgesellschaft ein Geschäft in einer anderen Region erwirbt. In diesem Szenario kann ein Käufer die Unterstützung eines anderen Unternehmens vor Ort in Anspruch nehmen, dessen Management sich mit der Region, dem Akquisitionsziel und den Vorschriften auskennt. Es ist möglich, dass eine Wertpapierfirma die Co-Investitionsmöglichkeiten auf eine bestimmte Region beschränkt.
Private-Equity-Unternehmen sind am Beteiligungs-Co-Investment-Prozess beteiligt. Traditionell erwerben diese Wertpapierfirmen häufig Minderheits- oder Mehrheitsbeteiligungen an Unternehmen, halten diese Vermögenswerte in Portfolios, versuchen, die Unternehmen zu verbessern, und verkaufen die Anteile einige Jahre später gewinnbringend. Einige Private-Equity-Unternehmen verfügen über ganze Portfolios, die sich mit Beteiligungsmöglichkeiten befassen.
Es gibt verschiedene Gründe für eine Beteiligung an einer Beteiligung, anstatt nur eine Mehrheitsbeteiligung an einem Unternehmen zu erwerben. Eine Transaktion kann für eine Firma einfach zu teuer sein. Es ist auch möglich, dass eine Wertpapierfirma es bevorzugt, nur einen Prozentsatz des mit einem Geschäft verbundenen Gesamtpreises zu investieren. Die Beziehung zwischen Mitinvestoren ist in der Regel eine, bei der die geteilte Investition im Gegensatz zu einem umstrittenen Wettbewerb um das Eigentum willkommen ist.
Bei einer Leveraged Buyout-Transaktion (LBO), einer Art von Akquisition, an der Private Equity-Unternehmen häufig beteiligt sind, wird ein Großteil des Geschäfts mit Schulden bezahlt. Diese Deals können extrem teuer sein, insbesondere wenn das Zielunternehmen ein großes, branchenführendes Unternehmen ist. In der Folge können sich Private-Equity-Unternehmen an eine Beteiligungs-Co-Investment-Struktur wenden und Partnerschaften mit anderen Beteiligungsunternehmen, einschließlich anderer Private-Equity-Investoren oder Risikokapitalgeber, eingehen, um einen LBO zu erreichen.
Neben Private Equity gibt es andere Arten von Anlegern, die an Beteiligungs-Co-Investment-Deals teilnehmen. Selbst wenn eine Private-Equity-Gesellschaft einen Deal abschließt, können andere Mitinvestoren Versicherungsunternehmen, gemeinnützige Organisationen und sogar vermögende Privatpersonen einbeziehen. Solche Partnerschaften könnten die Investition in Geschäfte einschränken, die im Vergleich zu anderen Geschäften, die auf den Märkten getätigt werden, als klein bis mittelgroß gelten.