Qu'est-ce qu'un co-investissement en actions?
Certaines des transactions qui se déroulent sur les marchés financiers sont tout simplement trop importantes pour une entreprise d’investissement seule. Ou bien, un investisseur peut simplement ne pas être prêt à assumer tous les risques associés à un investissement. Le co-investissement en actions implique la participation de plusieurs entreprises d’investissement, telles que des sociétés de capital-investissement, afin de réaliser un accord tel que le rachat d’une société. Faire un co-investissement donne à l'investisseur une participation minoritaire dans une transaction aux côtés d'autres acheteurs.
Un co-investissement est également productif lorsqu'une société d'investissement acquiert une entreprise dans une autre région. Dans ce scénario, un acheteur pourrait utiliser le support local d'une autre société avec une direction connaissant bien la région, la cible d'acquisition et les réglementations. Il est possible qu'une entreprise d'investissement limite les opportunités de co-investissement dans une région donnée.
Les sociétés de capital-investissement sont actives dans le processus de co-investissement en actions. Traditionnellement, ces entreprises d’investissement acquièrent fréquemment des participations minoritaires ou majoritaires dans des entreprises, détiennent ces actifs dans des portefeuilles, tentent de les améliorer, puis vendent les intérêts plusieurs années plus tard dans un but lucratif. Certaines sociétés de capital-investissement ont des portefeuilles complets dédiés aux opportunités de co-investissement en actions.
Il existe différentes raisons de rechercher un co-investissement en actions et d’obtenir une participation majoritaire dans une seule entité. Une transaction peut tout simplement être trop coûteuse pour une entreprise. Il est également possible qu'une entreprise d'investissement préfère investir uniquement un pourcentage du prix total associé à une transaction. La relation entre les co-investisseurs est généralement celle dans laquelle l’investissement partagé est la bienvenue, par opposition à une compétition controversée pour la propriété.
Dans le cadre d’une opération de rachat par emprunt (LBO), type d’acquisition à laquelle participent souvent les sociétés de capital investissement, la majeure partie de la transaction est payée en dette. Ces transactions peuvent être extrêmement coûteuses, en particulier lorsque la société cible est une grande entité leader du secteur. Par la suite, les sociétés de capital-investissement peuvent se tourner vers une structure de co-investissement en actions et créer des partenariats avec d'autres sociétés d'investissement, y compris d'autres investisseurs en capital-investissement ou des sociétés de capital-risque, afin de réaliser un LBO.
Outre le capital-investissement, d'autres types d'investisseurs participent à des accords de co-investissement en actions. Même si une société de capital-investissement mène une opération, d'autres co-investisseurs pourraient également s'adresser à des compagnies d'assurance, à des organisations à but non lucratif et même à des particuliers fortunés. De tels partenariats pourraient limiter les investissements dans des transactions considérées comme petites ou moyennes par rapport aux autres transactions conclues sur les marchés.