Co to jest stabilność fiskalna?

Stabilność budżetowa jest ważną cechą każdego modelu wydatków rządowych. Termin ten odnosi się do wpływu, jaki polityka wywiera na rząd w perspektywie długoterminowej. Jeśli polityka jest zrównoważona, nie przeszkadza to rządowi w kształtowaniu polityki w przyszłości. Różni analitycy i komentatorzy mają różne definicje tego, co sprawia, że ​​polityka jest zrównoważona fiskalnie, ponieważ trwałość zależy od dopuszczalności niektórych przyszłych działań rządu, takich jak podnoszenie podatków i angażowanie się w wydatki deficytowe. Zrównoważony rozwój ma zasadnicze znaczenie dla decydentów, ponieważ ignorowanie go może doprowadzić do załamania gospodarczego i politycznego, gdy rząd stanie w obliczu długu, którego nie będzie w stanie spłacić.

Jednym z powszechnych wyjaśnień stabilności budżetowej jest to, że zostanie ona osiągnięta, jeśli poziom zadłużenia w stosunku do dochodu pozostanie taki sam lub spadnie w perspektywie długoterminowej. Niektóre osoby krytykują polityki, które powodują deficyt budżetowy za niestabilność. Te polityki nie są jednak niezrównoważone, jeśli powodują zadłużenie tylko w krótkim okresie. Rząd może na przykład przekroczyć wydatki w ciągu jednego roku i uzupełnić deficyt nadwyżką budżetową w następnym roku.

Rządy mają swobodę w zakresie tymczasowego zadłużenia, ponieważ mają długi horyzont. Oni, podobnie jak niektórzy inni inwestorzy instytucjonalni, mają nieskończony horyzont, co oznacza, że ​​spodziewają się istnienia w nieskończoności i odpowiedniego zarządzania finansami. Natomiast inwestorzy indywidualni mają horyzonty, które są zasadniczo ograniczone do ich własnego życia. Dłuższe horyzonty dają inwestorom większą elastyczność w zakresie terminów inwestycji.

Chociaż nieuzasadnione jest definiowanie każdej polityki, która powoduje deficyt, jako niezrównoważonej pod względem budżetowym, równie nieuzasadnione jest sugerowanie, że każda polityka jest zgodna z celem stabilności budżetowej, ponieważ rząd zawsze może opodatkować ludzi więcej lub ograniczyć wydatki później, aby uzupełnić deficyt . Chociaż jest to teoretycznie prawda, stabilność fiskalna jest koncepcją opartą na prawdziwym zachowaniu, a nie na teorii. Duże podwyżki podatków i cięcia budżetowe są politycznie niewykonalne. Konserwatywni wydawcy protestują przeciwko podwyższeniu podatków, a odbiorcy środków budżetowych lobbują przeciwko cięciom swoich programów. Polityka nie może być trwała, jeśli tworzy deficyt zbyt duży, aby można go było pokonać za pomocą działań akceptowalnych politycznie.

Podstawowa definicja stabilności budżetowej jest zatem niejasna. Zależy to od opinii politycznych osoby dokonującej analizy. Komentator z liberalnymi skłonnościami może na przykład być bardziej zadowolony z idei wysokich podatków niż konserwatywny, więc może zdefiniować szerszy zakres polityk jako zrównoważony pod względem podatkowym.