Vad är finanspolitisk hållbarhet?
Finansiell hållbarhet är en viktig kvalitet för alla statliga utgifter. Denna term hänvisar till påverkan som politiken har på regeringen på lång sikt. Om en politik är hållbar hindrar den inte regeringens beslutsfattande förmåga i framtiden. Olika analytiker och kommentatorer har olika definitioner av vad som gör en politik finansiellt hållbar eftersom hållbarhet beror på tillåtelsen för vissa framtida statliga åtgärder som att höja skatter och delta i underskott. Hållbarhet är en kritisk övervägande för beslutsfattare eftersom att ignorera det kan leda till ekonomisk och politisk kollaps när regeringen står inför en skuld som den inte kan återbetala.
En vanlig förklaring till finanspolitisk hållbarhet är att den uppfylls om skuldnivån i förhållande till inkomst förblir densamma eller sjunker på lång sikt. Vissa kritiserar politik som skapar budgetunderskott för att det inte är hållbart. Dessa policyer är dock inte ohållbara om de bara skapar skuld på kort sikt. En regering kan till exempel överspendera på ett år och göra underskottet med ett budgetöverskott året därpå.
Regeringar har spelrum i sina tillfälliga skulder eftersom de har en lång horisont. De har, liksom andra institutionella investerare, en oändlig horisont, vilket innebär att de förväntar sig att existera i evighet och hantera finanserna i enlighet därmed. Däremot har enskilda investerare horisonter som i allmänhet är begränsade till deras egen livstid. Längre horisonter ger investerare mer flexibilitet med tidpunkten för sina investeringar.
Även om det är orimligt att definiera varje politik som skapar underskott som finansiellt ohållbart, är det lika orimligt att föreslå att varje politik är förenlig med målet om finansiell hållbarhet eftersom regeringen alltid kan beskatta människor mer eller sänka utgifterna senare för att kompensera underskottet . Även om detta är teoretiskt sant, är finanspolitisk hållbarhet ett begrepp baserat på verkligt beteende snarare än teori. Stora skattehöjningar och budgetnedskärningar är politiskt omöjliga. De konservativa utgifterna protesterar mot ökade skatter, medan mottagarna av budgetfonder lobbyar mot nedskärningar i sina program. En politik kan inte vara hållbar om den skapar ett underskott som är för stort för att övervinnas med hjälp av politiskt acceptabla åtgärder.
Den grundläggande definitionen av finanspolitisk hållbarhet är således vag. Det beror på de politiska åsikter från den person som gör analysen. En kommentator med liberala lutningar, till exempel, kan vara mer bekväm med tanken på höga skatter än en konservativ skulle vara, så han kan definiera ett bredare spektrum av politik som finansiellt hållbart.