Hvad er finanspolitisk bæredygtighed?

Finanspolitisk bæredygtighed er en vigtig kvalitet for ethvert mønster af offentlige udgifter. Dette udtryk henviser til den indflydelse, som politikken har på regeringen på lang sigt. Hvis en politik er bæredygtig, er det ikke til hinder for regeringens beslutningstagningsevne i fremtiden. Forskellige analytikere og kommentatorer har forskellige definitioner af, hvad der gør en politik finanspolitisk bæredygtig, fordi bæredygtighed afhænger af tilladelsen til visse fremtidige regeringshandlinger som at hæve skatter og engagere sig i underskudsudgifter. Bæredygtighed er en kritisk overvejelse for beslutningstagere, fordi ignorering af det kan føre til økonomisk og politisk sammenbrud, når regeringen står over for en gæld, den ikke kan tilbagebetale.

En almindelig forklaring på finanspolitisk bæredygtighed er, at den overholdes, hvis gældsniveauet i forhold til indkomst forbliver det samme eller falder på lang sigt. Nogle kritiserer politikker, der skaber ethvert budgetunderskud for at være uholdbare. Disse politikker er imidlertid ikke uholdbare, hvis de kun skaber gæld på kort sigt. En regering kan fx overspande på et år og udgøre underskuddet med et budgetoverskud det følgende år.

Regeringer har spillerum i deres midlertidige gæld, fordi de har en lang horisont. De har, ligesom nogle andre institutionelle investorer, en uendelig horisont, hvilket betyder, at de forventer at eksistere i evighed og håndtere finanser i overensstemmelse hermed. I modsætning hertil har individuelle investorer horisonter, der generelt er begrænset til deres egen levetid. Længere horisonter giver investorer mere fleksibilitet med tidspunktet for deres investeringer.

Selvom det er urimeligt at definere enhver politik, der skaber et underskud som finansielt uholdbar, er det lige så urimeligt at antyde, at enhver politik er i overensstemmelse med målet om finanspolitisk bæredygtighed, fordi regeringen altid kan beskatte folk mere eller skære ned på udgifter senere for at udgøre underskuddet . Selvom dette teoretisk er sandt, er finanspolitisk bæredygtighed et koncept baseret på reel adfærd snarere end teori. Store skatteforhøjelser og budgetnedskæringer er politisk umulige. Konservative forbrugere protesterer for øget skat, mens modtagerne af budgetmidler lobbyvirker mod nedskæringer i deres programmer. En politik kan ikke være bæredygtig, hvis den skaber et for stort underskud til at blive overvundet ved hjælp af politisk acceptable handlinger.

Den grundlæggende definition af finanspolitisk bæredygtighed er således vag. Det afhænger af de politiske udtalelser fra den person, der foretager analysen. En kommentator med liberale tilbøjeligheder, for eksempel, kan være mere komfortabel med tanken om høje skatter, end en konservativ ville være, så han kan definere en bredere vifte af politikker som finansielt bæredygtige.