Co to jest współczynnik informacji?

Współczynnik informacyjny to obliczenie, które ma związek z kwotą zwrotu osiągniętą przez portfel inwestycyjny, która przekracza określony poziom odniesienia, z uwzględnieniem zmienności związanej z tymi zwrotami. Wskaźniki informacyjne są często uważane za pomocną strategię w ocenie skuteczności zdolności menedżera do konsekwentnego generowania zwrotu z inwestycji tworzących portfel. Współczynnik można obliczyć tak, aby obejmował okres tak krótki jak miesiąc lub nawet kilka lat, z obliczeniem skorygowanym, aby umożliwić annualizację danych wykorzystanych do ustalenia współczynnika dla rozważanego okresu.

Ustalenie wskaźnika, który jest używany do oceny kwoty zwrotu, ma kluczowe znaczenie dla określenia współczynnika informacji. Wiele podejść wymaga zastosowania indeksu właściwego dla rynku, na którym przedmiotem obrotu są papiery wartościowe wchodzące w skład portfela. Należy również uwzględnić tolerancję na błąd śledzenia . Błąd śledzenia to po prostu odchylenie istniejące między zwrotami indeksu a zwrotami z portfela. Ta kombinacja oceny zwrotów i powiązanego błędu śledzenia umożliwia określenie rzeczywistej spójności wysiłków menedżera, ponieważ możliwe jest uzyskanie wyższego błędu śledzenia, który równoważy zwroty i skutkuje niższym współczynnikiem informacji.

Możliwe jest również wykorzystanie tego wskaźnika przy ocenie skuteczności administratorów funduszy hedgingowych lub funduszy wspólnego inwestowania. W tym przypadku formuła obejmuje identyfikację oczekiwanego zwrotu z portfela i podzielenie go przez kwotę ryzyka, które przyjmuje administrator, a następnie powiązanie tych danych ze zidentyfikowanym wskaźnikiem. Wyższy wskaźnik wskazuje, że zarządzający lub administrator spełnia oczekiwania inwestorów funduszu i korzysta ze strategii inwestycyjnych, które leżą w najlepszym interesie funduszu. W przypadku, gdy wskaźnik informacji wskazuje, że administrator nie konsekwentnie przesuwa funduszu do przodu, można podjąć kroki w celu poprawy sytuacji, chroniąc w ten sposób interesy wszystkich inwestorów zaangażowanych w fundusz.

Podczas gdy wielu inwestorów i inni członkowie społeczności finansowej uważają, że podstawowa formuła wskaźnika informacji jest skutecznym narzędziem w ocenie zarządzania portfelem, są tacy, którzy uważają, że dane uzyskane z tego wysiłku są ograniczone w tym, co mówi o wydajności menedżer. Na przykład, podczas gdy zwykły tryb obliczania współczynnika opiera się na solidnych procesach matematycznych, nie pozwala na rozważenie dźwigni finansowej, która może i często wpływa na efektywność zarządzania portfelem. Z tego powodu niektórzy eksperci zalecają stosowanie formuł, które pozwalają na wpływ dźwigni finansowej, jako sposobu uzyskania bardziej wszechstronnej oceny spójności menedżera.