Vad är informationsförhållande?
En informationsgrad är en beräkning som har att göra med det avkastningsbelopp som realiseras av en investeringsportfölj som ligger över ett specificerat riktmärke, med utsläppsrätter för volatiliteten i samband med dessa avkastningar. Informationsförhållanden betraktas ofta som en användbar strategi för att bedöma effektiviteten i en chefs förmåga att konsekvent generera en avkastning på de investeringar som utgör portföljen. Förhållandet kan beräknas för att täcka en period så kort som en månad eller så länge som ett par år, med beräkningen justerad för att möjliggöra en årlig uppdatering av de uppgifter som används för att bestämma kvoten för den aktuella perioden.
Att fastställa det riktmärke som används för att utvärdera avkastningen är avgörande för att bestämma informationsgraden. Många tillvägagångssätt kräver att man använder ett index som är relevant för marknaden där värdepapper som ingår i portföljen handlas. Ersättningar för det så kallade spårningsfelet måste också göras. Spårningsfelet är helt enkelt den avvikelse som finns mellan indexavkastningen och portföljavkastningen. Denna kombination av att utvärdera avkastningen och det relaterade spårningsfelet gör det möjligt att identifiera den verkliga konsistensen i chefens ansträngningar, eftersom det är möjligt att ha ett högre spårningsfel som kompenserar avkastningen och resulterar i ett lägre informationsförhållande.
Det är också möjligt att använda detta förhållande när man bedömer effektiviteten hos förvaltare av säkrings- eller fonder. Här innebär formeln att identifiera den förväntade avkastningen på portföljen och dela den med den mängd risk som administratören tar på sig, och sedan relatera dessa data till det identifierade riktmärket. En högre kvot indikerar att förvaltaren eller administratören uppfyller förväntningarna hos investerarna i fonden och använder sig av investeringsstrategier som är i fondens bästa intresse. I händelse av att informationsförhållandet indikerar att administratören inte konsekvent flyttar fonden framåt, kan åtgärder vidtas för att korrigera situationen och därmed skydda alla investerares intressen i fonden.
Även om många investerare och andra i ekonominsamhället anser att formeln för informationsförhållanden är ett effektivt verktyg för att utvärdera förvaltningen av en portfölj, finns det de som tycker att uppgifterna härrör från insatsen är begränsade i vad den berättar om prestandan hos chef. Till exempel, medan det vanliga läget för att beräkna förhållandet förlitar sig på sunda matematiska processer, tillåter det inte hänsyn till hävstångseffekt, en faktor som kan och ofta påverkar hur effektivt en portfölj hanteras. Av denna anledning rekommenderar vissa experter att man använder formler som möjliggör påverkan av hävstångseffekten som ett sätt att få en mer avrundad bedömning av chefens konsistens.