Co to jest premia za ryzyko rynkowe?

Wszyscy inwestorzy muszą zrównoważyć ryzyko z oczekiwanym zwrotem z inwestycji. Premia za ryzyko rynkowe jest sposobem pomiaru ryzyka inwestycji rynkowej lub kapitałowej w porównaniu z inwestycją o gwarantowanym lub wolnym od ryzyka zwrocie. Premię za ryzyko rynkowe inwestycji wyraża się jako różnicę między oczekiwanym zwrotem z inwestycji kapitałowej a zwrotem z inwestycji wolnej od ryzyka.

Różnica ta nazywana jest również nachyleniem linii rynku bezpieczeństwa (SML). SML jest wykresem przedstawiającym ryzyko rynkowe danej inwestycji w odniesieniu do zwrotu z rynku w określonym czasie. Pokazuje wszystkie ryzykowne inwestycje w papiery wartościowe. Inwestorzy mogą łatwo zobaczyć, gdzie inwestycja wypada na wykresie, aby określić kwotę ryzyka w stosunku do oczekiwanego zwrotu.

Wzór na obliczenie tego ryzyka rynkowego jest częścią modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM). CAPM zakłada, że ​​inwestorzy muszą otrzymać rekompensatę zarówno pod względem wartości pieniądza w czasie, jak i ryzyka inwestycji. Wartość czasu jest reprezentowana przez część formuły bez ryzyka. Zgodnie z modelem CAPM, jeśli premia za ryzyko nie spełnia lub nie przekracza wymaganego zwrotu inwestora w celu zrekompensowania dodatkowego ryzyka, inwestor powinien przenieść inwestycję.

Aby obliczyć bieżącą premię za ryzyko rynkowe, inwestorzy biorą bieżący wolny od ryzyka zwrot z inwestycji - zwykle amerykańskie obligacje skarbowe - i porównują ten zwrot z szacowanym zwrotem ryzykownej inwestycji. Załóżmy na przykład, że bieżący zwrot z obligacji wynosi dwa procent, a szacowany zwrot z ryzykownej inwestycji rynkowej wynosi osiem procent. Premia za ryzyko rynkowe ryzykownej inwestycji stanowiłaby różnicę między tymi dwoma zyskami, czyli sześć procent. Inwestor może następnie zdecydować, czy dodatkowy sześcioprocentowy zwrot jest wart dodatkowego ryzyka.

Inwestorzy stosują również różne rodzaje wskaźników ryzyka rynkowego w celu ustalenia ryzyka. Należą do nich historyczna premia za ryzyko rynkowe oraz oczekiwana premia za ryzyko rynkowe . Historyczna premia za ryzyko rynkowe porównuje historyczny zwrot z rynku akcji w porównaniu do amerykańskich obligacji skarbowych. Oczekiwana premia za ryzyko rynkowe porównuje szacowane przyszłe zwroty z rynku akcji w porównaniu ze zwrotami z obligacji skarbowych USA.

Obliczenia te pomagają inwestorowi w określeniu poziomu ryzyka w porównaniu z inwestycją wolną od ryzyka. Nie gwarantują one żadnej stopy zwrotu ani żadnego zwrotu. Inwestorzy zazwyczaj wykorzystują oszacowania ryzyka jako część ogólnej strategii inwestycyjnej.